高級料理店うかい＜７６２１＞（ＪＱＳ）の株価は２月の戻り高値後に上げ一服の形だが、戻り高値圏の２３００円台で堅調に推移して日柄調整一巡感も強めている。１６年３月期の収益改善を期待する流れに変化はなく、１４年１月高値２５８０円を目指す展開だろう。

　飲食事業（高級和食・洋食店）を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。新たな成長ステージに向けた戦略として、商圏１万キロに向けたブランド構築、新業態の定着と新規出店、サービス向上のための人材育成、製菓工房「アトリエうかい」の本格稼働、和食店のお土産品強化、物販における販路開拓、海外へのブランド発信と海外企業との業務提携などを推進している。

　１４年４月には、国内で４年ぶりの新店となる新業態の割烹料理店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ（呼称：割烹うかい）」をオープンした。海外は１３年５月に、台湾・高雄市ＦＩＨリージェントグループホテル内レストランのコンサルティング契約を締結して海外初出店を決定した。１６年オープンに向けて準備を進めている。

　前期（１５年３月期）の業績（非連結）見通し（１１月７日に減額修正）は売上高が前々期比１．３％増の１２１億８１百万円、営業利益が同４９．５％減の１億９４百万円、経常利益が同６６．１％減の１億１１百万円、純利益が同８６．２％減の３６百万円で、配当予想（５月１９日公表）は前々期（第２四半期末２円、期末１３円）と同額だが期末一括で年間１５円としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比１．４％増収、同３７．５％営業減益、同４５．０％経常減益、同４７．８％最終減益だった。消費増税や天候不順の影響で売上高がやや伸び悩み、人件費の増加、新店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の開業費計上、創業５０周年記念事業費の計上、株主優待制度の充実に伴う費用の引当などで大幅減益だった。通期ベースでも費用増加で大幅減益見通しとしている。

　ただし四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）３０億６６百万円、第２四半期（７月～９月）２９億３０百万円、第３四半期（１０月～１２月）３４億９９百万円、営業利益は第１四半期８４百万円、第２四半期１億２３百万円の赤字、第３四半期３億８０百万円である。第３四半期の収益は大幅に改善した。

　また通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７８．０％、営業利益が１７５．８％、経常利益が２４７．８％、純利益が３９４．５％で利益は大幅に超過達成した。

　月次売上高（前年比、アトリエうかいの店頭販売含む）を見ると、１５年３月は全店９７．２％、既存店９５．３％、１４年４月～１５年３月累計は全店１０２．２％、既存店９９．３％だった。

　今期（１６年３月期）は消費増税や天候不順の影響が一巡し、コスト面での新店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」開業費や記念事業費の一巡も寄与して収益改善基調だろう。株価上昇による高額消費の活発化、企業業績の改善、賃金上昇に伴う消費マインドの改善、外国人旅行客のインバウンド消費増加なども追い風となる。

　中長期経営計画では１７年３月期売上高１２７億５３百万円、営業利益６億４０百万円を目標値として掲げている。ブランド認知度の向上、圏央道相模原愛川ＩＣ～高尾山ＩＣ間の開通に伴う商圏拡大などに加えて、和食がユネスコの世界無形文化遺産に登録されたことも追い風だ。中期的に収益拡大基調だろう。

　株主優待制度については１４年５月に実施時期変更を発表し、毎年３月期末から毎年９月中間期末に変更して１４年９月末から実施した。そして１４年８月に優待内容変更を発表した。箱根ガラスの森入場招待券１５００円×１０枚（１万５０００円相当）を廃止し、代わりに１００株以上所有株主に対して箱根ガラスの森株主限定食事付入場招待券５枚（１万５０００円相当）を贈呈する。その他の優待内容に関しては所有株式数に応じた食事優待券または特選うかい牛肉で変更はない。

　株価の動きを見ると、２月１９日の戻り高値２３９５円後は上げ一服の形だが、戻り高値圏２３００円台で堅調に推移して日柄調整一巡感も強めている。１６年３月期の収益改善を期待する流れに変化はないだろう。

　４月１０日の終値２３２９円を指標面で見ると、前期推定ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７円００銭で算出）は３３３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は０．７％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績のＢＰＳ９２５円４７銭で算出）は２．５倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が接近して切り返しの動きを強めている。サポートラインを確認した形だろう。１６年３月期の収益改善を期待する流れに変化はなく、１４年１月高値２５８０円を目指す展開だろう。