テクマトリックス＜３７６２＞（東１）は、セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。１９年３月期は計画超の２桁増益、そして連続増配だった。２０年３月期も受注が高水準に推移して増収増益・連続増配予想である。収益拡大を期待したい。株価は上値の重い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■クラウドサービスに注力

　セキュリティ関連製品販売やクラウドサービス提供などの情報サービス事業を展開し、クラウドサービスに注力している。

　１９年３月期のセグメント別売上高構成比は、情報基盤事業（ネットワーク・セキュリティ関連ハードウェアの販売）が６７％、アプリケーション・サービス事業（医療・ＣＲＭ・ＥＣ・金融を重点分野とするクラウドサービス提供およびシステム受託開発）が３３％、営業利益構成比は情報基盤事業が７４％、アプリケーション・サービス事業が２６％だった。

　収益面では情報サービス関連のため、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。またクラウドビジネスの積み上げによってストック売上比率が上昇（１９年３月期は情報基盤事業が３９．１％で０．５ポイント上昇、アプリケーション・サービス事業が５５．３％で２．５ポイント上昇）している。

　クラウドサービスでは、コンタクトセンター向け顧客情報・対応履歴一元管理ＣＲＭシステム「Ｆａｓｔシリーズ」や、医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」などを展開している。１９年３月期末の「ＮＯＢＯＲＩ」契約施設数は９５０施設、画像保管患者数は２６１２万２０００人、保存検査件数は１億４５９７万９０００件となった。

　連結子会社は、医療情報クラウドサービスのＮＯＢＯＲＩ、遠隔画像診断関連ＩＴサービスの医知悟、ＩＴシステム基盤コンサルティングのクロス・ヘッド、沖縄県内におけるＩＴ人材教育やデータセンターサービスの沖縄クロス・ヘッド、システム開発のカサレアルの５社である。なお子会社ＮＯＢＯＲＩについては、１８年４月に三井物産＜８０３１＞が出資して共同で事業展開している。

　１８年１０月ＡＩを活用した医療画像診断支援技術のエルピクセルに出資、１９年１月沖縄クロス・ヘッドが香港のＩＳＬ　ＨＫと協業開始、１９年２月ＬＩＮＥの法人向けサービス発売・開発パートナーとしてＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ　Ｐａｒｔｎｅｒに認定、１９年４月子会社ＮＯＢＯＲＩと日本メジフィジックスが業務提携、子会社ＮＯＢＯＲＩとＡ－Ｌｉｎｅが資本・業務提携した。

■中期経営計画で２１年３月期営業利益２７億円目標

　中期経営計画「ＧＯ　ＢＥＹＯＮＤ　３．０」では、目標数値に２１年３月期売上高２８０億円、営業利益２７億円を掲げている。セグメント別には、情報基盤事業の売上高が１８５億円で営業利益が１７億５０百万円、アプリケーション・サービス事業の売上高が９５億円で営業利益が９億５０百万円としている。

　事業戦略としては、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、セキュリティ＆セイフティ（安心と安全）の推進、資本・業務提携や大学・研究機関との連携など事業運営体制の多様化、全領域におけるサービス化の加速、ＡＩ利用を含むデータの利活用、ＢｔｏＣ（消費者向けビジネス）への参入、海外市場での事業の加速、グループを横断した人財・技術の有効活用など事業運営基盤の強化、Ｍ＆Ａの活用を掲げている。

■２０年３月期増収増益・連続増配予想

　１９年３月期連結業績は、売上高が１８年３月期比８．１％増の２５４億１８百万円、営業利益が２７．１％増の２４億１８百万円、経常利益が１４．５％増の２３億５２百万円、純利益が１２．４％増の１４億７０百万円だった。配当は５円増配の年間２５円（期末一括）とした。連続増配で配当性向は３０．４％となる。

　受注が高水準に推移して計画超の２桁増益となり、売上高、利益とも過去最高を更新した。受注高は１１．４％増の２８０億４６百万円だった。

　情報基盤事業は７．１％増収で１４．５％増益だった。次世代ファイアウォール、セキュリティ対策製品、ストレージ製品などが好調に推移した。受注高は９．７％増の１８８億２３百万円だった。ストック売上比率は３９．１％で０．５ポイント上昇した。

　アプリケーション・サービス事業は１０．３％増収で８３．４％増益だった。医療分野では医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」の累積契約施設数が増加、ＣＲＭ分野では大型案件の受注が増加、ソフトウェア品質保証分野では大手自動車メーカーの車載向けソフトウェアテストツールの受注が増加、ビジネスソリューション分野は事業構造転換が進捗して損益改善した。受注高は１５．２％増の９２億２３百万円だった。ストック売上比率は５５．３％で２．５ポイント上昇した。

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比５．４％増の２６８億円、営業利益が１．７％増の２４億６０百万円、経常利益が４．６％増の２４億６０百万円、純利益が８．８％増の１６億円としている。配当予想は２円増配の年間２７円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は３２．２％となる。

　受注が高水準に推移して増収増益・連続増配予想である。中期経営計画２年目にあたる２０年３月期の目標数値（売上高２６０億円、営業利益２４億円）を超過達成する見込みだ。売上高計画は情報基盤事業が６．２％増の１８０億円、アプリケーション・サービス事業が４．０％増の８８憶円としている。収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月３０日現在の５００株以上保有株主を対象として、保有株式数に応じて実施している。

■株価は調整一巡

　１８年７月発行の第１回行使価額修正条項付新株予約権（２万５０００個＝２５０万株）は、１９年５月末時点の未行使個数１３７４個＝１３万７４００株となった。

　株価は上値の重い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。６月３日の終値は１８２５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８３円８９銭で算出）は約２２倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２７円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８３円３３銭で算出）は約３．１倍、時価総額は約４０６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）