ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ＜４７１２＞（ＪＱ）はライブ・エンターテインメント事業で収益柱構築を目指し、１９年１２月期（決算期変更で９ヶ月決算）黒字予想である。株価は下値固め完了感を強めている。反発を期待したい。

■ライブ・エンターテインメント事業で新たな収益柱構築目指す

　Ｊトラスト＜８５０８＞グループで、１７年１０月旧アドアーズが持株会社へ移行して商号をＫｅｙＨｏｌｄｅｒに変更、１８年３月子会社アドアーズをワイドレジャーに譲渡してアミューズメント施設運営領域から撤退、１９年３月期から開始したライブ・エンターテインメントやテレビ番組制作を中心に、新たな収益柱構築を目指している。既存の不動産事業および商業施設建築事業は堅実な拡大を目指す。

　１８年４月ライブ・イベントスペース運営子会社ＫｅｙＳｔｕｄｉｏ設立、１８年６月秋元康氏を特別顧問に招聘、１８年７月ＫｅｙＰｒｏｄｕｃｔｉｏｎがテレビ番組制作事業開始、タレント育成・マネージメントのＦＡ　Ｐｒｏｊｅｃｔ（ＦＡＰ）設立、１８年１１月ＦＡＰにおけるカラーコンタクトレンズ事業開始を発表した。

　１９年３月子会社ＳＫＥ（１９年７月商号をゼストに変更予定）が芸能プロダクションＡＫＳから譲り受けたＳＫＥ４８事業を開始、１９年３月ＳＡＭＵＲＡＩ＆Ｊ　ＰＡＲＴＮＥＲＳ＜４７６４＞と業務提携して新株予約権引き受け、１９年４月広告・プロモーション企画制作のオルファスを完全子会社化、テレビ番組制作のフーリンラージを子会社化した。

　１９年５月フーリンラージが民事再生手続申し立てのイメージフィールドとスポンサー支援基本合意書を締結、１９年６月フーリンラージがイメージフィールドから映像制作事業を譲り受ける契約を締結した。１９年７月にはオルファスがＫｅｙＳｔｕｄｉｏを吸収合併予定、１９年８月にはフーリンラージがＫｅｙＰｒｏｄｕｃｔｉｏｎを吸収合併予定である。

■１９年１２月期（決算期変更で９ヶ月決算）黒字予想

　１９年１２月期連結業績（９ヶ月決算、ＩＦＲＳ）予想は、売上収益が１５０億円（１２ヶ月決算の１９年３月期は１０６億１１百万円）、営業利益が４億円の黒字（同４億円の赤字）、親会社株主帰属純利益が３億円の黒字（同１億５８百万円の赤字）としている。ライブ・エンターテインメントやテレビ番組制作を中心に収益改善を目指す方針だ。

　なお１９年１２月期の配当予想は１９年３月期と同額の年間１円（期末一括）としている。株主優待制度は１８年３月期末から対象株主を２０００株（２０単元）以上保有株主に変更した。

■株価は下値固め完了

　株価は下値固め完了感を強めている。反発を期待したい。６月２７日の終値は９７円、時価総額は約１５０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）