クリナップ＜７９５５＞（東１）はシステムキッチンの大手で、システムバスルームも展開している。２０年３月期は黒字化予想である。収益改善を期待したい。株価は５月安値から切り返して反発の動きを強めている。調整一巡して出直りを期待したい。

■システムキッチン大手でシステムバスルームも展開

　システムキッチンの大手である。厨房部門（システムキッチン）を主力として、浴槽・洗面部門（システムバスルーム・洗面化粧台）も展開している。１９年３月期部門別売上構成比は厨房部門７８．０％、浴槽・洗面部門１５．６％、その他６．４％だった。

　１９年３月期末のショールームは４４７ヶ所だった。販売ルートは工務店を主力としている。収益面では新設住宅着工件数やリフォーム需要の影響を受けやすい特性がある。

　中期経営計画（１８年～２０年）ではビジョンに「暮らし価値創造企業Ｃｌｅａｎｕｐへの変革」を掲げている。重点施策として、高級・超高級市場への本格参入に向けた商品ラインナップの変革、シェア回復に向けたフラッグシップモデルの刷新、ショールームにおける価値提供の強化、アジア諸国向けステンレスキャビネットの本格展開、新たな販売チャネルとしてのＥＣビジネス立ち上げなどを推進する。

■２０年３月黒字化予想

　２０年３月期の連結業績予想は、売上高が１９年３月期比２．４％増の１０７０億円、営業利益が１１億円の黒字（１９年３月期は４億６５百万円の赤字）、経常利益が１１億５０百万円の黒字（同３億７６百万円の赤字）、純利益が５億５０百万円の黒字（同７億０４百万円の赤字）としている。配当予想は１９年３月期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）としている。予想配当性向は１３３．１％となる。

　中核ブランド刷新やショールーム強化などにより、中高級システムキッチンを中心に売上・利益拡大を図るとしている。収益改善を期待したい。

■株価は反発の動き

　株価は５月の安値４９７円から切り返して反発の動きを強めている。７月３日には５８３円まで上伸した。調整一巡して出直りを期待したい。７月３日の終値は５８０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５円０３銭で算出）は約３９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は約３．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３８８円６２銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約２１７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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