カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンで海外展開を成長エンジンと位置付けている。１９年１０月期増益・４期連続増配予想である。収益拡大を期待したい。株価は６月の年初来安値から下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタル、福祉用具レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。１８年１０月期の売上高構成比は建設関連事業８９．５％、その他事業（鉄鋼関連事業、情報通信関連事業、福祉関連事業など）１０．５％だった。

　１８年２月子会社のニシケンがフジモトＨＤから福祉サービスのビップケアウエル安心の株式を譲り受けた。１８年８月建機レンタルのサンワ機械リース（北海道釧路市）の全株式を取得（非連結子会社化）した。

　１９年７月には宇都宮営業所（栃木県）を開設し、全国営業拠点数は２００拠点、グループ合計５０６拠点となった。８月８日には京都営業所（京都府）のオープンを予定している。

　なお１９年４月には豊和工業および朝日機材と共同で、作業所や工場等の作業員の作業負担軽減策として、床面の清掃作業を省力化する自律走行吸引型ロボット「ＡＸキュイーン」を開発している。

　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。１９年３月にはマレーシアに設立した合弁会社が営業開始した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１９年１０月期増益・４期連続増配予想

　１９年１０月期連結業績予想は、売上高が１８年１０月期比４．５％増の１７５７億円、営業利益が４．５％増の１８４億円、経常利益が４．３％増の１８７億円、純利益が１．２％増の１２０億円としている。配当予想は５円増配の年間６５円（第２四半期末２５円、期末４０円）としている。４期連続増配で予想配当性向は２１．０％となる。

　全国的なインフラ再整備工事、主要都市での再開発工事、自然災害復旧・復興工事など、建機レンタル需要が高水準に推移して増収増益予想である。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比７．６％増の９１８億５６百万円、営業利益が２．５％増の１１２億６６百万円、経常利益が３．２％増の１１５億１１百万円、純利益が７．７％増の７２億５５百万円だった。

　建設関連事業は需要が高水準に推移して７．６％増収、１．９％増益だった。中古建機販売（１７．９％増）も寄与した。その他事業も８．０％増収、１３．７％増益と好調だった。

　第２四半期累計の進捗率は売上高５２．３％、営業利益６１，２％と順調だった。通期でも収益拡大を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は６月の年初来安値２３３１円から下値を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。８月１日の終値は２８１９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１０円３０銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間６５円で算出）は約２．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２７０７円４９銭で算出）は約１．０倍、時価総額は約１０９２億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）