カーリットホールディングス＜４２７５＞（東１）は、化学品事業、ボトリング事業、産業用部材事業を展開している。２０年３月期は産業用部材が半導体市場減速の影響を受けて営業減益予想としている。第１四半期は好調だった前期に比べ大幅減益となったが、下期の挽回に期待したい。株価は軟調展開だったが底打ち感を強めている。出直りを期待したい。

■化学品、ボトリング、産業用部材を展開

　Ｍ＆Ａを積極活用して規模拡大と事業多様化を推進し、化学品事業（産業用爆薬、自動車用緊急保安炎筒、危険性評価試験、電池受託評価試験、塩素酸ナトリウム、ロケット固体推進薬原料、電気二重層キャパシタ用電解液、イオン導電材料等）、ボトリング事業（飲料のボトリング加工）、産業用部材事業（半導体用シリコンウェーハ、耐火・耐熱金物、ばね・座金等）を展開している。

　１９年３月期のセグメント別（その他・消去前）の売上高構成比は化学品４５％、ボトリング３８％、産業用部材１７％、営業利益構成比は化学品６３％、ボトリング２２％、産業用部材１５％だった。

■中期経営計画「ワクワク２１」で事業基盤確立を推進

　１９年度～２１年度の中期経営計画「ワクワク21」の重点戦略は、研究開発・新規事業（宇宙開発事業、二次電池関連事業、ヘルスケア材料、新規機能材料・半導体材料）における新製品早期上市に向けた体制強化、Ｍ＆Ａによる伸長分野への積極投資、ＡＳＥＡＮを中心とした海外市場への積極展開としている。

　目標数値は２２年３月期売上高６５０億円、営業利益３０億円、ＲＯＥ８％としている。設備投資額は修繕投資３０億円、能力増強投資（ボトリング新ライン建設、受託評価試験設備拡充など）８０億円、研究開発投資（固体推進薬、半導体材料など）２０億円、３年間合計１３０億円としている。

■２０年３月期営業減益予想

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比０．１％減の５４０億円、営業利益が５．５％減の２２億円、経常利益が７．９％減の２３億５０百万円、純利益が１．３％増の１６億円としている。配当予想は１９年３月期と同額の年間１２円（期末一括）としている。予想配当性向は１７．８％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比横ばいの１２４億６７百万円だが、営業利益が３１．３％減の２億４１百万円、経常利益が２４．９％減の３億４４百万円、純利益が３２．２％減の１億９５百万円だった。

　売上面は、化学品が横ばい（自動車用緊急保安炎筒が増収、受託評価が減収、化成品が減収、電子材料が増収）、ボトリングが３．４％増収、産業用部材が１１．０％減収（シリコンウェーハが減収、耐火・耐熱金物が増収、ばね・座金が減収）だった。売上高は全体として横ばいを確保したが、米中貿易摩擦の影響などで産業用部材が２桁減収となり、売上原価の増加などで大幅減益だった。

　通期も産業用部材の減収、研究開発費や販管費の増加などで営業減益予想としている。セグメント別計画（連結調整前）は、化学品の売上高が０．５％減の２３５億円で営業利益が横ばいの１２億５０百万円、ボトリングの売上高が０．６％減の１９５億円で営業利益が１７．６％増の５億円、産業用部材の売上高が１．７％減の８９億円で営業利益が６６．３％減の１億円としている。産業用部材は半導体市場減速の影響を受ける見込みだ。通期下振れに注意が必要だが、下期の挽回に期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎期末（３月３１日）時点の株主を対象として実施している。保有株式数および保有期間に応じてギフトカードを贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）する。

■株価は底打ち感

　株価は軟調展開だったが、９月４日安値から切り返して底打ち感を強めている。出直りを期待したい。９月２４日の終値は５８６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ６７円５８銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は約２．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１１３０円０６銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約１４０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）