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ＡＳＩＡＮ ＳＴＡＲは調整一巡
- 2019/9/27 08:20
- アナリスト水田雅展の銘柄分析
ＡＳＩＡＮ ＳＴＡＲ（エイシアンスター）＜８９４６＞（ＪＱ）は不動産関連事業を展開している。１９年１２月期は下方修正して赤字見込みだが、２０年１２月期の収益改善を期待したい。株価は調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。
■国内と中国で不動産事業を展開
国内と中国で不動産関連事業を展開している。国内は投資用マンション「グリフィンシリーズ」企画・販売事業を一旦縮小し、不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへ事業構造を転換した。中国ではベルグラビアグループを買収して不動産関連事業（サービスアパートメント運営管理事業、ワンルームマンション賃貸事業）を展開している。
なお上海徳威企業および徳威国際（上海徳威企業の１００％子会社）の２社と資本提携している。また収益は不動産販売事業の案件によって変動しやすい特性がある。
１８年１１月投資事業を行う子会社ＡＳＩＡＮ ＳＴＡＲ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴＳを設立、１９年６月ＡＳＩＡＮ ＳＴＡＲ ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴＳが民泊施設運営代行のオールステイへの投資を実行した。
１９年２月には中国のサービスアパートメント運営管理事業で、中国上海市の賃貸マンション（１１７室）運営管理委託契約を受託した。１９年７月には、中国大手不動産企業の上海地産グループで賃貸マンション開発・管理を行う上海地産賃貸住宅建設と、業務提携意向協定を締結した。
■１９年１２月期赤字予想、２０年１２月期の収益改善期待
１９年１２月期の連結業績予想（８月３０日に下方修正）は、売上高が１８年１２月期比２６．７％減の２２億９４百万円、営業利益が５３百万円の赤字（１８年１２月期は５９百万円の黒字）、経常利益が７４百万円の赤字（同４３百万円の黒字）、純利益が９５百万円の赤字（同７３百万円の赤字）としている。
収益不動産の販売について想定の売上総利益では当期中の販売が見込めないため、現状の販売計画を一旦取り止め、収益性資産として長期保有する方針に切り替えた。このため売上高が計画を下回り、各利益は赤字見込みとなった。２０年１２月期の収益改善を期待したい。
■株価は調整一巡
株価は調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。９月２６日の終値は１２５円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１２円０２銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約２３億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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