ジェイテック＜２４７９＞（ＪＱ）は、技術者派遣の「技術商社」を標榜し、技術職知財リース事業を展開している。２０年３月期は減益予想だが、２１年３月期の収益改善を期待したい。株価は下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。

■技術者派遣の「技術職知財リース事業」が主力

　製造業の開発・設計部門に技術者を派遣する「技術職知財リース事業」を主力としている。専門教育による知識を基盤として、新たな付加価値を顧客に提供する社員を「テクノロジスト」と呼称し、一般的なエンジニアと区別している。そして「技術商社」を標榜し、テクノロジストが保有する知恵を提供（リース）することで、顧客とともに新たな価値を創造する「技術職知財リース事業」としている。１９年４月１日時点のテクノロジスト数は４２６名である。

　機械設計開発、電気・電子設計開発、ソフトウェア開発、建築設計の４分野を柱として、ＬＩＸＩＬ、本田技術研究所、デンソーテクノ、ヤマハ発動機、三菱日立パワーシステムズ、パナソニックホームアプライアンス、富士通テンなど、幅広い業種の優良企業との取引がある。特定の業界・企業への依存度を低くして、業種別・顧客別売上構成比のバランスを維持していることも特徴だ。

　１９年３月期の業種別売上構成比は自動車関連２２％、産業用機器関連２０％、建築関連２０％、情報処理関連１２％、電子・電気機器関連１０％、半導体・集積回路関連４％、精密機器関連３％、情報通信機器関連３％などとなっている。

　１８年３月には、インターネットを通じて派遣社員の勤怠状況を管理するクラウドサービス「ｓｔａｆｆ－ｏｎｅ」の販売を開始した。１８年１０月には、多言語対応注文支援システム「グルくる」が、経済産業省のＩＴ導入補助金の対象サービスに認定された。

■２０年３月期減益予想だが２１年３月期収益改善期待

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比１１．５％増の３４億８５百万円、営業利益が２２．３％減の１億２２百万円、経常利益が２２．６％減の１億２１百万円、純利益が２８．７％減の６５百万円としている。需要が高水準に推移して２桁増収だが、採用コストの増加などで減益予想である。

　第１四半期は、売上高が前年同期比２．０％減の７億４４百万円となり、営業利益が２７．２％減の１７百万円、経常利益が２７．２％減の１７百万円、そして純利益が３７．９％減の１０百万円だった。技術職知財リース事業は２．０％減収、一般派遣およびエンジニア派遣事業は１．３％減収だった。需要は旺盛で契約単価も上昇したが、計画どおりのテクノロジスト確保が難しく、人材不足で需要に対応できなかった。

　第１四半期の進捗率は低水準だが、第２四半期以降の挽回を期待したい。なお中期経営計画では目標値に２１年３月期売上高３５億７４百万円、営業利益１億１５百万円、経常利益１億１４百万円、純利益８７百万円を掲げている。２１年３月期の収益改善を期待したい。

■株価は下値固め完了

　株価は下値固め完了感を強めている。調整一巡して出直りを期待したい。９月３０日の終値は２０８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ７円５８銭で算出）は約２７倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１円で算出）は約０．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１０５円４０銭で算出）は約２．０倍、時価総額は約１８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）