ステムリム＜４５９９＞（東マ）は、８月９日に東京証券取引所マザーズに上場。同社は、創業以来「再生誘導医薬」という画期的な新薬の開発を進めている。「再生誘導医薬」とは、人体が本来備えている組織修復能力を最大限に引き出し、怪我や病気により損傷し機能を失った生体組織の組織的再生・治癒を促進することが長年の研究で明らかになっている。従来の再生医療／細胞治療とは異なり、「物質＝医薬品」の投与により作用する「再生誘導医薬」は、侵襲性、品質管理、コストなど、再生医療／細胞治療の制約をクリアし、さらに幅広い適応症をカバーできる可能性を秘めているなど、新しい再生医療となり得る存在と言える。

　具体的な進捗としては、２０１７年１２月に開始した、大阪大学医学部附属病院・慶應義塾大学病院・東邦大学医療センターにおける難治性遺伝性皮膚疾患（表皮水疱症）を対象とした臨床試験（医師主導治験）の第Ⅱ相試験及び、１９年４月に塩野義製薬が開発主体となる、HMGB1ペプチドに関する脳梗塞を対象とした企業治験の先行する２つの臨床治験をはじめ、複数の対象疾患において、機能障害の抑制効果が示されているなどの薬効効果が確認されており、同社が進める「再生誘導医薬」の実現に向け、研究及び開発を推進している。

　９月１２日大引け後に発表した前２０１９年７月期業績実績は、事業収益１億円（前の期比５０．０％減）、営業損益７億２６００万円の赤字（同３億７５００万円の赤字）、経常損益７億２２００万円の赤字（同３億２７００万円の赤字）、最終損益７億２１００万円の赤字（同３億２３００万円の赤字）に着地。塩野義製薬と締結しているHMGB1ペプチドに関するライセンス契約に基づく臨床データ使用許諾の対価を受領したが、事業推進のための研究開発費が膨らんだため、赤字幅は拡大した。

　今２０年７月期業績予想は、事業収益４億円（前期比４倍）、営業損益１０億９０００万円の赤字（同７億２６００万円の赤字）、経常損益１１億３４００万円の赤字（同７億２２００万円の赤字）、最終損益１１億３７００万円の赤字（同７億２１００万円の赤字）を見込む。年間配当は無配を予定している。

　株価は、８月２９日につけた上場来高値１０５５円から９月１８日に上場来安値７９７円まで調整を挟んで９月３０日高値９７９円と上昇。上げ一服となっている。今２０年７月期は事業収益が４倍に伸びる見通しで、難治性遺伝性皮膚疾患（表皮水疱症）を対象とした臨床試験（医師主導治験）の第Ⅱ相試験が終了間近となっており、その動向が注目される。需給面では、信用買残が８９万５９００株と増加傾向で、戻り待ちの売りが控えており、目先は上場来安値７９７円に対する二番底形成を前向きに待ちところだろう。（株式評論家・信濃川）

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