「非鉄金属の総合商社」を目指すアルコニックス＜３０３６＞（東１）の株価はモミ合い展開だが、４月１日の直近安値１７３３円から切り返して調整一巡感を強めている。１６年３月期の増収増益期待でモミ合い上放れの展開だろう。なお５月１５日に１５年３月期決算発表を予定している。

　軽金属・銅製品（伸銅品、銅管、アルミフィンなど）、電子・機能材（レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など）、非鉄原料（アルミ・亜鉛地金など）、建設・産業資材（配管機材など）を取り扱う非鉄金属商社である。

　レアメタル分野に強みを持つことも特徴だが、中期成長に向けては「非鉄金属の総合商社」を目指し、Ｍ＆Ａも積極活用して、非鉄金属の周辺分野も含めた川上（製造）～川中（流通）～川下（問屋）を網羅するビジネス展開を推進している。

　１３年１月金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社を子会社化、１３年３月アルミ合金スクラップ販売の大阪アルミセンターを子会社化、１３年４月産業機械用精密加工部品メーカーの大羽精研を子会社化、１４年４月住宅建設関連資材メーカーのケイ・マックを持分法適用関連会社化した。

　１４年１１月には子会社アルミ銅センター（大阪アルミセンターが１４年９月１日付で商号変更）が、稲田商会（福岡県北九州市）の銅リサイクル事業を譲り受けた。

　１５年３月には非鉄金属専門商社の平和金属（大阪市）の株式６０．５％を新たに取得（４月３０日予定、現時点で１％を保有しているため今回の株式取得後の出資比率は６１．５％）して連結子会社化すると発表した。同社グループの優良な営業資産の取り込みに加えて、製造・加工機能を有する同社グループとのシナジー効果が見込めるとしている。

　前期（１５年３月期）の連結業績見通し（１１月６日に売上高を減額、利益を増額修正）は、売上高が前々期比９．４％増の２０１０億円、営業利益が同１８．２％増の４１億２０百万円、経常利益が同３７．５％増の４９億５０百万円、純利益が同１１．３％増の３５億円としている。

　配当予想（株式分割に伴って７月４日に修正）は年間３６円（第２四半期末１８円、期末１８円）としている。１４年８月１日付の株式２分割を考慮して前期の年間６５円を年間３２円５０銭に換算すると、実質的に前期比３円５０銭増配となる。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比１０．５％増収、３１．７％営業増益、６４．１％経常増益、３１．１％最終増益で、通期見通しに対する進捗率は売上高７５．４％、営業利益９２．５％、経常利益８９．１％、純利益９２．０％と高水準だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）４８４億０４百万円、第２四半期（７月～９月）４８５億９６百万円、第３四半期（１０月～１２月）５４６億０６百万円、営業利益は第１四半期９億６１百万円、第２四半期１４億４３百万円、第３四半期１４億０６百万円と好調だ。

　通期ベースでもスマホ・タブレット端末向け電子材料関連、海外の自動車関連や半導体関連などが好調に推移する。貸倒引当金戻入や基幹システムの減価償却終了による販管費の減少、ケイ・マックの持分法適用関連会社化に伴う負ののれんを含む持分法投資利益も寄与する。

　今期（１６年３月期）も、自動車関連やスマホ・タブレット端末関連を中心に好調に推移して増収増益基調だろう。平和金属の新規連結の効果も期待される。

　１４年５月に発表した新中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）では経営目標値として、１７年３月期経常利益５０億円超、純利益３５億円超、ＲＯＥ１３～１５％程度、ＮＥＴ／ＤＥＲ１．０～１．３倍程度を掲げ、３年間の投融資総額はＭ＆Ａを中心に１５０億円の計画としている。

　重点戦略としては、電子材料分野では原料（レアメタル・レアアース）から製品（電子材料・機能材料）までを網羅したビジネス展開、環境対応関連分野では省エネ・環境対応素材からリサイクル事業まで国内外での積極展開、海外事業では地場取引や三国間ビジネスの拡大および海外ネットワークの充実、そして新規投融資の積極推進に取り組むとしている。

　１７年３月期の経常利益５０億円超、純利益３５億円超という利益目標値は１５年３月期に前倒し達成の可能性が高まっている。積極的なＭ＆Ａ戦略が奏功し、グループのシナジー効果を高めて中期的にも収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１８００円～１９００円近辺でモミ合う展開だが、３月期末の配当権利落ちも影響した４月１日の直近安値１７３３円から切り返して調整一巡感を強めている。

　４月２２日の終値１８２２円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２７３円６９銭で算出）は６～７倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間３６円で算出）は２．０％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績に株式２分割を考慮した連結ＢＰＳ１６３８円２１銭で算出）は１．１倍近辺である。

　日足チャートで見ると戻りを押さえていた２５日移動平均線を突破した。また週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋り、１３週移動平均線突破の動きを強めている。調整が一巡して再動意のタイミングのようだ。１６年３月期の増収増益期待でモミ合い上放れの展開だろう。