加賀電子＜８１５４＞（東１）は、１６日に１１円高の２０５７円と続伸して引け、取引時間中には２０９４円まで買われる場面があり、前日につけた戻り高値を上抜いた。同社株は、今年１１月７日に今２０２０年３月期第２四半期（２０１９年４月～９月期、２Ｑ）累計決算の発表を予定しており、今年８月７日に開示した今期第１四半期（２０１９年４月～６月期、１Ｑ）の２ケタ増益転換業績、通期予想業績対比の高利益進捗率着地を見直し、業績期待を高めて割安株買いが再燃した。今年１２月にはタイのＥＭＳ（電子機器の受託製造サービス）の第２工場が稼働開始予定など内外で新工場が稼働を開始し、さらに同社の５０億円ファンドで１０月８日に戸建て住宅向けに地盤調査をするアプリケーションのクラウドサービスを主力事業とするジオサイン（東京都千代田区）に出資したことも、業績寄与期待を高めている。

■今年年末のタイＥＭＳ第２工場など内外で新工場が相次ぎ稼働

　同社の今期１Ｑ業績は、売り上げが、前年同期比９７．４％増とほぼ倍増し、営業利益が、同２４．２％増、経常利益が、同２１．８％増、純利益が、同１７．６％増益と大幅増益転換した。今年１月に子会社化した富士通エレクトロニクスの業績が、大きく上乗せとなり、ＥＭＳ事業の空調機器、医療向けなどが順調に推移したことなどが要因で、今３月期の通期予想業績対比の利益進捗率は、２６％～２９％に達し目安の２５％を超えた。

　今２０２０年３月期通期業績は、売り上げ４３００億円（前期比４６．９％増）、営業利益７０億円（同７．５％減）、経常利益７０億円（同１０．９％減）、純利益５０億円（同３７．６％減）と米中貿易摩擦激化などの外部環境の不透明化を考慮して慎重に見込んでいる。しかし、１Ｑ業績の高利益進捗率に加え、成長戦略として今年４月にはドキドキグルーヴワークス（東京都新宿区）、ＬｉｖｅＳｍａｒｔ（東京都港区）へ各出資し、今年７月にはパイオニアの製造子会社の十和田パイオニア（青森県十和田市）のグループ会社化などのＭ＆Ａを積極化し、さらに国内では須賀川工場が稼働開始することなどから上ぶれ期待も高まっている。

　とくに須賀川工場は、国内生産能力の増強のために２０１８年１１月に着工され、海外ＥＭＳ工場のマザー工場として連携を強めるもので、１２月のタイ第２工場の稼働開始とともに業績を押し上げるとみられている。

■上昇トレンド転換のＧＣを示現し低ＰＥＲ・ＰＢＲの修正に弾み

　株価は、今年８月の世界同時株安の再燃が響いて年初来安値１４５０円まで売られたが、１Ｑ好決算、タイ第２工場建設の好材料に中間配当の権利取りも加わって９月の２０５２円まで４１％高、この間、２５日移動平均線が下から７５日移動平均線を上に抜くゴールデンクロス（ＧＣ）を示現して上昇トレンド転換を鮮明化した。足元では１９００円台を固める高値調整を続けてきたが、ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．７３倍、年間配当利回りは２．９３％となお割安である。９月の戻り高値を上抜いたここから弾みをつけ年初来高値２２５２円へキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）