ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。２０年３月期第２四半期累計が大幅増益となり、通期利益・配当予想を上方修正した。中期的にも収益拡大を期待したい。株価は７月の高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。１９年４月にはビジネスインテリジェンス領域に特化した独立系ＩＴコンサルティング会社のＩＡＦＣを子会社化した。

　１９年３月期の事業別売上高は鉄鋼１８７億円、一般顧客１５２億円、基盤サービス４６億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）４１億円だった。収益面では情報システム関連のため、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

　なお、女性の活躍推進の取り組みが優れた企業を厚生労働大臣が認定する「えるぼし」や、働き易い職場環境整備・意識啓発に取り組む企業を東京都が登録する「心のバリアフリーサポート企業」など、働き方・企業風土に関する各種認証を取得している。

■２０年３月期２Ｑ累計が大幅増益で通期利益・配当予想を上方修正

　２０年３月期の連結業績予想（１０月２８日に利益を上方修正）は、売上高が１９年３月期比１２．７％増の４８０億円、営業利益が１５．２％増の４０億円、経常利益が１６．０％増の４０億円、純利益が１２．０％増の２６億円としている。６期連続で過去最高更新予想である。配当予想（１０月２８日に期末１０円上方修正）は、１５円増配の年間１００円（期末一括）としている。７期連続増配予想で予想配当性向は３０．２％となる。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比８．８％増の２２２億７９百万円、営業利益が２６．１％増の２０億３９百万円、経常利益が２６．４％増の２０億２８百万円、純利益が２１．９％増の１３億１１百万円だった。鉄鋼部門の増収や新規連結（ＩＡＦＣ）効果などで、売上高、利益とも過去最高を更新した。

　通期予想は売上高を据え置き、利益を上方修正（営業利益と経常利益を４億円、純利益を２億５０百万円増額）した。需要が高水準に推移し、利益面ではプロダクト事業など高採算事業の構成比上昇、鉄鋼部門における原価削減が寄与する。

　通期の事業別売上高計画は、鉄鋼が製鉄所システム刷新関連の増加で１８億円増の２０５億円、一般顧客が金融関連の減少をソリューションの増加でカバーして１０億円増の１６２億円、基盤サービスがＪＦＥスチール・グループ向けの拡大で１１億円増の５７億円、子会社（ＪＦＥコムサービス、ＩＡＦＣ）が１５億円増の５６億円としている。

■さらなる収益拡大期待

　中期経営計画（１９年３月期～２１年３月期）の目標数値には、２１年３月期売上高４６０億円以上、経常利益３２億円以上、純利益２０億円以上、配当性向（目安）３０％を掲げている。

　重点戦略は、高収益事業への構造転換で製鉄所システムリフレッシュ本格化に向けた体制確保、ＡＩやＩｏＴなど新技術を活用したソリューション事業の拡大、クラウドやセキュリティ関連など基盤サービス事業の拡大、基幹事業の強化で自動車向け体制充実や金融向け構造転換推進など製造・金融分野の顧客基盤強化、プロダクト事業（食品、電子帳票）強化によるニッチトップ確立としている。

　経常利益と純利益の目標値は１９年３月期に２期前倒しで達成した。さらなる収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

　株価は７月の高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１０月３０日の終値は３０５５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３３１円１０銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想１００円で算出）は約３．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１９３９円２１銭で算出）は約１．６倍、時価総額は約２４０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）