カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンで海外展開を成長エンジンと位置付けている。１９年１０月期増益予想である。収益拡大を期待したい。株価は２月の年初来高値に接近している。戻りを試す展開を期待したい。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタル、福祉用具レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。１８年１０月期の売上高構成比は建設関連事業８９．５％、その他事業（鉄鋼関連事業、情報通信関連事業、福祉関連事業など）１０．５％だった。

　１８年８月建機レンタルのサンワ機械リース（北海道釧路市）を非連結子会社化、１９年９月小松土木通商（石川県）を子会社化、１９年１０月子会社ユナイトが九州ロード（熊本県）を子会社化した。

　営業拠点は、１９年８月京都営業所（京都市）、小田原機械センター（神奈川県）、北広島営業所（北海道）を開設し、全国営業拠点数２０２拠点、グループ合計５０９拠点となった。

　なお１９年４月には豊和工業および朝日機材と共同で、作業所や工場等の作業員の作業負担軽減策として、床面の清掃作業を省力化する自律走行吸引型ロボット「ＡＸキュイーン」を開発している。

　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。１９年３月にはマレーシアに設立した合弁会社が営業開始した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１９年１０月期増益予想

　１９年１０月期連結業績予想は、売上高が１８年１０月期比４．５％増の１７５７億円、営業利益が４．５％増の１８４億円、経常利益が４．３％増の１８７億円、純利益が１．２％増の１２０億円としている。配当は５円増配の６５円（第２四半期末２５円、期末４０円）としている。４期連続増配である。。

　全国的なインフラ再整備工事、主要都市での再開発工事、自然災害復旧・復興工事など、建機レンタル需要が高水準に推移して増収増益予想である。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比７．０％増の１３３８億２３百万円、営業利益が１．４％減の１３２億２９百万円、経常利益が０．６％減の１３５億８０百万円、純利益が３．６％増の８５億５０百万円だった。

　売上面は順調だが、重点施策展開のコスト増加などで減益だった。建設関連事業は大規模再開発工事や災害復旧工事などで７．１％増収だが、２．３％減益だった。中古建機販売は１１．３％増加した。その他事業は６．５％増収、１２．１％増益と好調だった。

　第３四半期累計の進捗率は売上高７６．２％、営業利益７１．９％だった。第４四半期の構成比が高い特性を考慮すれば順調である。通期ベースで収益拡大を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は下値を切り上げて２月の年初来高値に接近している。戻りを試す展開を期待したい。１１月５日の終値は２９５６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３１０円１２銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想６５円で算出）は約２．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２７０７円４９銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約１１４５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）