科研製薬＜４５２１＞（東１）は整形外科・皮膚科領域を主力とする医薬品メーカーである。２０年３月期第２四半期累計は研究開発費減少で２桁営業・経常増益だったが、下期に研究開発費が増加するため通期営業・経常減益予想を据え置いた。

■整形外科・皮膚科領域を主力とする医薬品メーカー

　整形外科・皮膚科領域を主力とする医薬品メーカーで、農業薬品や飼料添加物、不動産賃貸（文京グリーンコート関連賃貸）なども展開している。

　２０年３月期第２四半期累計の主要医薬品・医療機器の売上高（単体ベース）は、生化学工業＜４５４８＞からの仕入品である関節機能改善剤アルツが１２５億０２百万円、日本初の外用爪白癬治療剤クレナフィンが１２１億９９百万円、癒着防止吸収性バリアのセプラフィルムが５０億１４百万円、創傷治癒促進剤のフィブラストスプレーが１５億４７百万円、高脂血症治療剤のリピディルが８億４７百万円、ジェネリック医薬品合計が５０億０９百万円だった。

　歯周組織再生剤リグロスは１８年３月期から国内販売本格化した。また１８年８月には生化学工業が製造販売承認取得した腰椎椎間板ヘルニア治療剤ヘルニコアの販売を開始した。

■開発パイプライン充実やクレナフィンのアジア展開を推進

　成長基盤整備として開発パイプラインの充実、外用爪白癬治療剤クレナフィンの海外導出を推進している。

　原発性腋窩多汗症を適応症とするＢＢＩ－４０００（ブリッケル・バイオテック社から導入）は承認申請準備中、熱傷焼痂除去を適応症とするＫＭＷ－１（海外製品名ＮｅｘｏＢｒｉｄ、メディウンド社から導入）は第３相段階、ポスト・クレナフィンの位置付けで爪白癬症を適応症とする自社創薬のＫＰ－６０７は第１相段階、アタマジラミ症を適応症とするＫＡＲ（海外での製品名Ｓｋｌｉｃｅ、アーバー社から導入）は第１相段階である。

　また提携先が治験を実施している案件として、レナバサム（コーバス社から導入）はコーバス社が全身性強皮症を適応症として国際共同第３相試験を実施中、皮膚筋炎を適応症として国際共同第３相試験を実施中、尋常性乾癬を適応症とする自社創薬のＫＰ－４７０は導出先のボシュヘルス社がカナダで治験実施中である。

　なおクレナフィンのアジア展開では、１７年６月韓国で導出先の東亞ＳＴが販売開始、１８年６月台湾で導出先の台田薬品（田辺三菱製薬の子会社）が承認取得、１９年１０月香港・マカオでの導出先メインライフ社（中国）が香港で承認取得した。また１９年２月には中国ＡＩＭ社と、中国における独占的ライセンス実施許諾および供給契約を締結している。

■２０年３月期営業・経常減益予想据え置き

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比１．３％減の９２９億円、営業利益が９．３％減の２２３億円、経常利益が９．１％減の２２７億円、純利益が９．４％減の１６１億円としている。配当予想は１９年３月期と同額の１５０円（第２四半期末７５円、期末７５円）である。

　医薬品輸出や特許料収入の減少で、全体として減収見込みである。主要医薬品の売上計画（単体）はアルツが０．３％増、クレナフィンが２．７％増、セプラフィルムが０．８％増、フィブラストスプレーが２．４％増、リピディルが２０．８％減、ジェネリック医薬品が１．２％増としている。利益面は研究開発費の増加（３．３％増の１０６億円）や減価償却費の増加（１１．５％増の２４億円）などで営業・経常減益予想としている。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比４．９％減の４５１億７０百万円、営業利益が１１．２％増の１３７億４４百万円、経常利益が１１．１％増の１３９億２９百万円、純利益が８．０％増の９５億４７百万円だった。

　主力のアルツ、クレナフィン、セプラフィルムの売上が前年並みを維持したが、海外売上や長期収載品売上が減少し、全体として減収だった。利益面では販管費の減少（研究開発費が４１．６％減の３３億３４百万円）で２桁営業・経常増益だった。

　第２四半期累計は研究開発費減少で２桁営業・経常増益だったが、下期に研究開発費が増加するため通期の減収減益予想を据え置いた。

　中期経営計画では目標数値に２１年度売上高９４５億円、営業利益２５０億円、ＲＯＥ１２％以上を掲げている。免疫系、神経系、感染症の３領域を柱として自社創薬基盤を拡充・融合し、開発パイプライン充実を推進する方針だ。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）