プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱ）は合成樹脂の専門商社である。積極的な商流開拓や高付加価値商材拡販を推進している。２０年３月期は減益予想だが、２１年３月期の収益拡大を期待したい。株価は戻り一服の形だが、調整一巡して出直り本格化を期待したい。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループの合成樹脂専門商社である。エンジニアリング系樹脂やスチレン系樹脂を主力に、オレフィン系樹脂、ＰＥＴ樹脂なども取り扱っている。需要先は精密機器、家電・電子、医療機器、建材、自動車部品、ホビー、衛生材料、パッケージング（包装）など幅広く、合成樹脂原料に関する高い専門性、提案力・ネットワーク力、少量多品種即納体制を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外はアジア地域の中国、台湾、フィリピン、タイ、インド、マレーシア、ベトナムに積極展開している。

　１９年３月期の商材別売上高構成比はエンジニアリング系樹脂３９．９％、スチレン系樹脂２０．５％、オレフィン系樹脂１０．５％、ＰＥＴ樹脂６．１％、製品（合成樹脂関連他）１２．６％など、販売先業界別売上高構成比は精密機器３７．５％、家電・電子１６．８％、建材８．２％、医療資機材７．８％、パッケージング・日用品６．５％などとなっている。海外売上高比率は３８．４％だった。

■２０年３月期減益予想だが２１年３月期収益拡大期待

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比３．２％減の６３０億円、営業利益が８．４％減の１１億３０百万円、経常利益が６．８％減の１０億７０百万円、純利益が４．１％減の７億円としている。配当予想は１９年３月期と同額の２３円（第２四半期末１０円、期末１３円）である。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比６．７％減の３００億８６百万円、営業利益が６．０％減の５億４８百万円、経常利益が６．４％減の５億１３百万円、純利益が７．４％減の３億４０百万円だった。医療資機材や自動車部品分野は堅調だが、プラスチック原料価格の下落、精密機器や家電・電子分野の需要減速で減収減益だった。特に中国において、通信関連の電子部品分野が減産の影響を受けて苦戦した。

　第２四半期累計の進捗率は売上高が４７．８％、営業利益が４８．５％、経常利益が４７．９％と概ね順調である。通期ベースでは米中貿易協議のアジア地域への影響などを考慮して減収減益予想だが、成長分野での拡販を推進するとしている。下期の挽回を期待したい。また２１年３月期の収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は戻り一服の形だが、調整一巡して出直り本格化を期待したい。１月８日の終値は５８０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ８１円８９銭で算出）は約７倍、今期予想配当利回り（会社予想の２３円で算出）は約４．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１２０９円４３銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約５０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）