フォーカスシステムズ＜４６６２＞（東１）は、公共関連・民間関連のシステム構築・保守・運用を主力として、セキュリティ機器関連事業も展開している。２０年３月期増収増益予想である。第３四半期累計は概ね順調だった。通期ベースで収益拡大を期待したい。株価は戻り高値圏だ。上値を試す展開を期待したい。

■システム構築・保守・運用を主力としてセキュリティ機器関連事業も展開

　公共関連・民間関連のシステム構築・保守・運用・管理サービスを主力として、セキュリティ機器関連事業も展開している。収益面では年度末にあたる第４四半期（１月～３月）の構成比が高い特性がある。また財務面では実質無借金経営である。

　１９年３月期の事業別売上高構成比は公共関連事業３２％、民間関連事業６２％、セキュリティ機器関連事業６％だった。顧客別にはＮＴＴデータ＜９６１３＞関連、日本ＩＢＭ関連、ＴＩＳインテック関連、ソフトバンク＜９９８４＞関連、沖電気＜６７０３＞関連を主力としている。

　中期成長に向けた重点戦略として、需要が潤沢なインフラビジネス分野における技術者の育成、ノウハウ蓄積にも繋がる運用系業務分野におけるシェア拡大、業務アプリケーション分野における専門技術への取り組み強化による対応領域拡大を推進している。優秀な人材確保への採用投資、現社員に高付加価値（最先端技術の習得やマネジメントスキル向上）を付けるための技術者への教育投資、ガバナンス強化を目的とした社内管理体制への人的投資も推進する。

　１９年２月ＲＰＡ分野で米ＵｉＰａｔｈ社の日本法人と開発リソースパートナー契約を締結、１９年３月米ＭａｒｋＬｏｇｉｃ社とパートナー契約を締結、筑波大学と三次電池の実装に関する共同研究を開始、１９年４月筑波技術大学と聴覚障害者の職域拡大や環境改善を目指して複数人との会話におけるリアルタイム字幕表示に関して共同研究を開始、１９年７月臨床試験の画像判定をＡＩ化するシステム開発に向けてマイクロン社と協業開始した。

　１９年９月Ｇｏｏｇｌｅ　Ｃｌｏｕｄパートナープログラムにおいてパートナー認定を取得、１９年１０月大阪工業大学と効率的なＡＩ教師データ作成の開発に着手、１９年１２月名古屋工業大学大学院工学研究科およびフタバ産業＜７２４１＞と協力してＩｏＴ機器やＬＰＷＡ技術を活用した工場内物流効率化に向けた実証実験を開始した。また２月６日には相転移物質利用による三次電池の高電圧化に成功したと発表している。

■２０年３月期増益予想で３Ｑ累計順調

　２０年３月期業績（非連結）予想は売上高が１９年３月期比１．６％増の２１８億円、営業利益が３．８％増の１４億２０百万円、経常利益が３．２％増の１４億２０百万円、純利益が６．４％増の９億３０百万円としている。配当予想（８月９日に令和記念配当５円実施で上方修正）は５円増配の２５円（期末一括）である。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比４．５％増の１６４億０２百万円、営業利益が０．６％増の１０億６３百万円、経常利益が２．７％増の１０億８８百万円、純利益が５．８％増の７億３４百万円だった。需要が高水準に推移して増収増益と順調だった。

　第３四半期累計の進捗率は売上高が７５．２％、営業利益が７４．９％と概ねである。通期は人材確保・育成に向けた採用・教育コストの増加などで微増益にとどまる予想だが、収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の２単元以上保有株主対象

　株主優待制度は毎年３月末現在の２単元（２００株）以上保有株主を対象として実施（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は上値試す

　株価は水準を切り上げて戻り高値圏だ。上値を試す展開を期待したい。２月１２日の終値は９６４円、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ６１円８１銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の２５円で算出）は約２．６％、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ６０５円０４銭で算出）は約１．６倍、時価総額は約１５７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）