三洋貿易＜３１７６＞（東１）は自動車関連向けのゴム・化学関連商品などを扱う専門商社である。４月２７日に１５年９月期第２四半期累計および通期の利益予想の増額修正、そして配当予想の増額修正を発表した。株価は急伸して１４年８月高値に接近している。指標面には依然として割安感が強く、好業績を評価して上値を試す展開だろう。なお５月１１日に第２四半期累計の業績発表を予定している。

　ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面で実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、メキシコ、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナム、インドネシアに展開している。

　主力の自動車関連向けは、各種合成ゴム・添加剤、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値品を中心に展開している。

　飼料・エネルギー・リサイクル関連では飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。国内子会社のコスモス商事は地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。

　なお１５年３月には、エレクトロニクス関連商品卸売の連結子会社アロマンの全株式をタクミ商事に譲渡した。グループとして重点志向する事業領域への経営資源集中を進める方針だ。

　４月２７日に今期（１５年９月期）連結業績の利益予想および配当予想の増額修正を発表した。

　第２四半期累計（１０月～３月）の連結業績については前回予想（１１月６日公表）に対して、売上高は据え置いて前年同期比３．４％増の３１０億円、営業利益は２億円増額して同１３．６％増の２０億円、経常利益は２億９０百万円増額して同１３．６％増の２１億９０百万円、純利益は４億円増額して同３５．３％増の１５億円とした。

　通期の連結業績見通しについては前回予想（１１月６日公表）に対して、売上高は据え置いて前期比５．８％増の６２０億円、営業利益は４億円増額して同１６．４％増の３７億円、経常利益は３億円増額して同１０．９％増の３９億円、純利益は６億５０百万円増額して同３８．７％増の２７億５０百万円とした。

　配当予想は連結配当性向２５％を下限の目途として、前回予想（１１月６日公表）に１１円増額して年間４８円（第２四半期末２４円、期末２４円）とした。前期との比較では１４円増配となる。

　第２四半期累計はゴム関連商材や自動車用部品が好調に推移し、純利益はアロマンの株式譲渡（１５年３月）に伴って法人税負担額が減少することも寄与したようだ。また下半期についても堅調に推移する見込みとして、通期利益予想も増額修正した。

　なお期初時点における通期ベースのセグメント別売上高の計画は、ゴム・化学品が同４．５％増の２５２億円、機械資材が同７．４％増の１６９億円、海外現地法人が同８．３％増の１３６億５０百万円、国内子会社が同１．７％増の６０億５０百万円、その他が同１４．５％減の２億円である。

　自動車関連の合成ゴム商材や自動車シート用部品など、高付加価値の主力商材が国内外で好調に推移しているため、通期見通しは再増額の可能性もあるだろう。

　中期成長に向けた戦略として、新規ビジネスのグリーンイノベーション領域（地熱発電・海洋資源開発・ＣＯ２地中貯留、木質バイオマス加工・ガス化熱電併給装置、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野）の強化、ライフイノベーション領域（医薬中間体・原体、食品・バイオ関連向け各種分析機器、医療関連原材料などの生活関連分野）の強化、ＡＳＥＡＮ地域や北中米地域などグローバル展開の強化、そしてＭ＆Ａ・アライアンス戦略の推進を掲げている。

　中期目標数値として掲げていた１５年９月期の売上高６１０億円、営業利益３０億円のうち、営業利益目標は１４年９月期に達成している。中期的にも収益は拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１５年９月期の利益および配当予想の増額修正を好感し、４月２４日終値１３６２円から４月３０日の１５４５円まで急伸した。その後も１５００円近辺で推移して１４年８月高値１５７９円に接近している。

　５月７日の終値１５０８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９２円２６銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４８円で算出）は３．２％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１４８円８８銭で算出）は１．３倍近辺である。

　日足チャートで見ると窓を空けて急伸したため目先的にはやや過熱感もあるが、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から切り返して強基調を確認した形だ。指標面には依然として割安感が強く、１４年８月高値１５７９円を試す展開だろう。