ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易＜３１７６＞（東１）の株価は、１０月中旬以降は１３００円を挟むレンジでモミ合う展開だったが、１２月５日には１３９４円まで上伸する場面があり、モミ合い上放れの動きを強めている。８月高値後の調整が一巡して強基調に回帰する形だ。収益拡大基調を評価して８月高値１５７９円を試す展開だろう。

　ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、メキシコ、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナム、インドネシアに展開している。

　主力の自動車関連向けは各種合成ゴム・添加剤、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値品を主力としている。飼料・エネルギー・リサイクル関連では飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。国内子会社のコスモス商事は地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。

　今期（１５年９月期）の連結業績見通し（１１月６日公表）は売上高が前期比５．８％増の６２０億円、営業利益が同３．８％増の３３億円、経常利益が同２．４％増の３６億円、純利益が同５．９％増の２１億円としている。配当予想については配当性向の下限の目途を２５％として、同３円増配の年間３７円（第２四半期末１８円、期末１９円）としている。

　国内外で自動車関連の合成ゴム商材や自動車シート用部品を中心に好調に推移する。新規商材の拡販、国内子会社の資源関連掘削機械の好調も寄与する。過去３期間低調だった韓国向け液晶関連は前期で底打ちしたようだ。セグメント別売上高の計画は、ゴム・化学品が同４．５％増の２５２億円、機械資材が同７．４％増の１６９億円、海外現地法人が同８．３％増の１３６億５０百万円、国内子会社が同１．７％増の６０億５０百万円、その他が同１４．５％減の２億円としている。

　利益面で見ると、各セグメントで新規案件が同時に立ち上がったため、今期は新規案件の基盤固めの時期として小幅増益見通しとしている。ただし期初時点では保守的な見通しを公表する傾向があり、円安進行や原油価格下落なども追い風となって上ブレ余地があるだろう。なお中期目標数値として掲げていた１５年９月期売上高６１０億円、営業利益３０億円のうち、営業利益目標は前期に達成している。

　中期成長に向けた戦略として、新規ビジネスのグリーンイノベーション領域（地熱発電・海洋資源開発・ＣＯ２地中貯留、木質バイオマス加工・ガス化熱電併給装置、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野）の強化、ライフイノベーション領域（医薬中間体・原体、食品・バイオ関連向け各種分析機器、医療関連原材料などの生活関連分野）の強化、ＡＳＥＡＮ地域や北中米地域などグローバル展開の強化、そしてＭ＆Ａ・資本提携を掲げている。中期的にも収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１０月中旬以降は１３００円を挟むレンジでモミ合う展開だったが、１２月５日には１３９４円まで上伸する場面があり、モミ合い上放れの動きを強めている。８月高値後の調整が一巡して収益拡大基調を評価する動きだろう。

　１２月５日の終値１３７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４６円８２銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３７円で算出）は２．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１４８円８８銭で算出）は１．２倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破して上伸した。また週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって上昇に転じた。強基調に回帰して８月高値１５７９円を試す展開だろう。収益拡大基調であり、原油価格下落も追い風だ。