ネオジャパン＜３９２１＞（東１）は自社開発グループウェアのクラウドサービスを主力としている。２１年１月期は先行投資負担で減益予想だが、テレワーク化の流れも追い風となる。上振れの可能性が高いだろう。株価は上場来高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■自社開発グループウェアのクラウドサービスが主力

　ビジネス・ＩＴコミュニケーション・ツール開発企業である。自社開発グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」のクラウドサービス（月額課金収入）を主力として、大企業向け中心のプロダクト（パッケージソフト販売のライセンス収入およびサポートサービス収入）も展開している。

　グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」は、ローカライゼーション（日本語、日本の商習慣やビジネス習慣など）に対応した２７の基本機能を備え、多機能・使いやすさ・高品質・低価格を強みとしている。２０年７月にはＩＴ製品比較・レビューサイト「ＩＴｒｅｖｉｅｗ」において、グループウェア部門とワークフロー部門で６期連続アワードを受賞した。

　２０年１月期末時点のシリーズ累計ユーザー数は約４１５万ユーザー（うちクラウド版は約３０万ユーザー）となった。業種・業態・規模を問わず、幅広く企業・官公庁・自治体に採用されている。中長期的には累計ユーザー数１０００万ユーザーを目指すとしている。

　１９年６月米国に子会社ＤＥＬＣＵＩを設立、１９年８月システムインテグレーションのＰｒｏ―ＳＰＩＲＥを子会社化、１９年１２月マレーシアに合弁会社ＮＥＯＲＥＫＡ　ＡＳＩＡを設立した。

　２０年１月期の売上構成比は、ソフトウェア事業が８２％（うちクラウドサービスが５７％、プロダクトが４０％、技術開発が３％）、システム開発サービス事業（子会社Ｐｒｏ－Ｓｐｉｒｅ）が１８％だった。またストック売上（クラウドサービスおよびサポートサービス）比率は７７％だった。ストック売上の積み上げにより、高収益構造である。

■シェア拡大と東南アジア市場開拓を推進

　中期成長戦略として、グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」を核とするエンタープライズ向け製品の市場シェア拡大、シナジーが見込めるアライアンスへの戦略投資、マレーシアの合弁会社を拠点とするクラウドサービスの東南アジア市場開拓などを推進する。

　製品ラインアップ拡充では、カスタムメイド型業務アプリ作成ツール「ＡｐｐＳｕｉｔｅ」や、新しいコミュニケーション・ツールとしてのビジネスチャット「ＣｈａｔＬｕｃｋ」を提供している。

　２０年２月にはグループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」新バージョンの提供を開始した。また大塚製薬と健康経営の推進に向けて協業し、働く人の健康管理を支援するサービス「健康サポートプラス」の提供を開始した。

■２１年１月期減益予想だが上振れの可能性

　２１年１月期の連結業績予想（２０年１月期はＰｒｏ―ＳＰＩＲＥを子会社化して第３四半期から連結決算に移行）は、売上高が２０年１月期比４２．４％増の５３億３１百万円、営業利益が２２．６％減の５億４０百万円、経常利益が２１．９％減の５億６０百万円、そして純利益が２８．８％減の３億５２百万円としている。配当予想は２０年１月期と同額の７円５０銭（期末一括）である。

　売上高の計画は、クラウドサービスが大型案件も寄与して１７．３％増収、プロダクトが１．１％減収、システム開発サービス（２０年１月期はＰｒｏ―ＳＰＩＲＥを第３四半期から連結）が３．９倍増収としている。クラウドサービスが大幅伸長し、Ｐｒｏ―ＳＰＩＲＥの通期連結も寄与して大幅増収だが、人材確保・育成や海外展開などの先行投資負担で減益予想としている。

　第１四半期（前年同期は非連結）は、売上高が１３億２２百万円、営業利益が２億８２百万円、経常利益が２億９４百万円、純利益が２億円だった。主力のクラウドサービスが「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」の利用ユーザー数増加などで２２．８％増収と大幅伸長した。プロダクトもカスタマイズの増加などで３．５％増収と堅調だった。子会社Ｐｒｏ―ＳＰＩＲＥのシステム開発サービス事業も貢献した。

　なお新型コロナウイルス感染症拡大に伴うテレワーク環境整備支援を目的として、グループウェア「ｄｅｓｋｎｅｔ‘ｓ　ＮＥＯ」クラウド版、およびビジネスチャット「ＣｈａｔＬｕｃｋ」クラウド版を期間限定で無償提供した。

　第１四半期の進捗率は売上高２４．８％、営業利益５２．２％と順調だった。通期予想は先行投資負担で減益予想だが、テレワーク化の流れも追い風となる。上振れの可能性が高いだろう。収益拡大を期待したい。

■株主優待は１月末と７月末の年２回

　株主優待は年２回、１月末と７月末の株主を対象として、保有株式数に応じてＱＵＯカードを贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は上値試す

　株価は上場来高値圏だ。目先的には利益確定売りが優勢になる可能性もあるが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。８月１４日の終値は２５３４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２３円７２銭で算出）は約１０７倍、今期予想配当利回り（会社予想の７円５０銭で算出）は約０．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２５９円６９銭で算出）は約９．８倍、時価総額は約３７６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）