インフォコム＜４３４８＞（ＪＱＳ）はＩＴサービスや電子書籍配信サービスを主力としている。株価は高値更新の展開だ。１３年１０月の１１２４円を突破して５月１９日には上場来高値１２９５円まで水準を切り上げた。１６年３月期の増収増益・増配予想を評価する動きだ。中期成長期待も強く、過熱感を冷ますための自律調整を交えながら上値追いの展開だろう。

　帝人＜３４０１＞グループで、企業向けにＩＴソリューションを提供するＩＴサービス（ヘルスケア、エンタープライズ、サービスビジネス）事業、一般消費者向けに電子書籍配信サービス、ｅコマース、各種デジタルコンテンツを提供する子会社アムタスのネットビジネス事業を展開している。

　中期成長に向けて戦略的Ｍ＆Ａ・アライアンスを積極活用し、１３年９月に医薬品業界ＣＲＭ事業強化に向けてミュートスと合弁会社インフォミュートスを設立した。

　グループ会社統合・再編も進めている。１４年３月にＥＣ事業の運営効率化に向けてアムタスグループ内で食品ＥＣ事業を展開する持分法適用関連会社のドゥマンを連結子会社化し、連結子会社イー・ビー・エスのアパレルＥＣ事業をドゥマンに統合した。

　１４年９月には新規事業の発掘を目的として、米国シリコンバレーに連結子会社のコーポレートファンド（２０億円規模、通称インフォコムファンド）を設立した。また１５年２月には米ＳＹＳＣＯＭの株式を譲渡した。

　中期経営計画では、医療機関・製薬企業向けヘルスケア事業、完全Ｗｅｂ－ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」のサービスビジネス事業、そして電子書籍配信サービスなどのネットビジネス事業を重点３事業として、目標数値に１７年３月期売上高５５０億円、営業利益５０億円、２１年３月期売上高１０００億円、営業利益１００億円を掲げている。

　０６年１１月開始のスマートフォン・フィーチャーフォン向け電子書籍配信サービス「めちゃコミック」は各携帯キャリアのスマートフォン公式キャリアサービス電子書籍カテゴリーで１位を独占し、月間利用者数が５００万人を記録するなど国内トップクラスの地位を強固にしている。１３年１１月開始のマルチデバイス対応電子書籍配信サービス「ｅｋｕｂｏｓｔｏｒｅ（エクボストア）」も拡大基調だ。

　１４年１０月にはシフトワンと共同で次世代電子コミック「モーションコミック」の提供を開始した。１５年２月にはアムタスが、中国でコミック関連事業を展開している厦門優莱柏網絡科技有限公司（ユーラボ）、および恋愛・乙女系アプリ配信を展開しているＫＯＹＯＮＰＬＥＴＥ（コヨンプリート）（東京都）と業務提携した。ユーラボが制作・保有する電子コミック作品を１５年５月から「めちゃコミック」で配信する。コヨンプリートに関しては第三者割当増資も引き受ける。

　さらに４月２４日には、「めちゃコミック」にて「週刊少年ジャンプ」や「マーガレット」などの集英社コミックの提供を開始し、ラインナップを拡大すると発表した。

　ヘルスケア事業ではＩｏＴ事業への新規参入として米ＥｖｅｒｙＳｅｎｓｅ（エブリセンス）社に２５％出資した。また１５年３月にはアスリート支援サービス「ＡＴＨＬＥＴＥ　ＳＴＯＲＩＥＳ（アスリートストーリーズ）」の提供開始を発表した。ヘルスケア事業の一環としての位置付けで、トップアスリートを目指す人の健康管理、コミュニティ機能、活動資金援助、さらに就職支援といった引退後のセカンドキャリアに至るまでをサポートする無料サービス（アスリートプラットフォームアプリ）だ。実際に使用するアスリートには費用が発生せず、当社は広告事業、職業紹介事業、およびビッグデータのアスリート向け製品開発に活用する市場調査事業として展開する。

　なお４月２４日、ソーシャルゲームの今後の展開について「ソーシャルゲームサービスの自社開発／提供を終了」する方針を定めたと発表した。１２年８月にイストピカを連結子会社化して市場参入し、スマートフォン向けソーシャルアプリゲームの開発／提供に取り組んできたが、市場環境の変化が激しく今後の収益化を見通すことが困難と判断した。イストピカから提供中のサービスは１５年６月までに順次終了する。自社タイトル開発・配信を終了して経営資源を電子書籍サービスに集中する。

　４月２８日に発表した前期（１５年３月期）の連結業績は売上高が前々期比３．０％増の４０３億０９百万円、営業利益が同１．９％減の３６億０６百万円、経常利益が同０．２％増の３６億９２百万円、そして純利益が同６．３％増の２１億７１百万円だった。

　配当予想は同１円増配の年間１８円５０銭（期末一括）とした。配当性向は２３．３％となる。ＲＯＥは同０．２ポイント低下して１０．９％、自己資本比率は同４．３ポイント上昇して７３．０％となった。

　ＩＴサービスの減収や売上構成比変化などが影響して営業利益は微減益だったが、電子書籍配信サービスの好調が牽引して売上高は４期連続で過去最高となった。純利益も米ＳＹＳＣＯＭの株式譲渡に伴う特別利益計上が寄与して過去最高となった。

　セグメント別動向を見ると、ＩＴサービスは売上高が同３．７％減の２４９億７１百万円、営業利益が同１５．０％減の２３億９８百万円だった。株式譲渡した米ＳＹＳＣＯＭ社の第４四半期分が連結対象外となり、ヘルスケア事業の減収も影響して減益だった。一方のネットビジネスは売上高が同１６．１％増の１５３億３７百万円、営業利益が同４２．１％増の１２億０７百万円だった。電子書籍配信サービスの売上高は１２３億円となった。ｅコマース事業の構造改革の効果も寄与した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）８１億９９百万円、第２四半期（７月～９月）１０４億９８百万円、第３四半期（１０月～１２月）９４億１１百万円、第４四半期（１月～３月）１２２億０１百万円、営業利益は第１四半期２億２６百万円の赤字、第２四半期８億１６百万円、第３四半期３億９９百万円、第４四半期２６億１７百万円だった。ＩＴサービス事業は第４四半期の構成比が高い収益構造である。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（４月２８日公表）は売上高が前期比６．７％増の４３０億円、営業利益が同１６．５％増の４２億円、経常利益が同１３．７％増の４２億円、純利益が同１９．７％増の２６億円、配当予想が同１円５０銭増配の年間２０円（期末一括）としている。

　電子書籍配信サービスの好調が牽引して増収増益見通しだ。コンテンツ拡充の効果、テレビＣＭによる広告宣伝の効果、会員ポイント制度導入などサービス強化の効果で、電子書籍配信サービスの新規顧客開拓と会員稼働率向上が進展している。ＩＴサービスは米ＳＹＳＣＯＭ社の株式譲渡に伴う減収分を、ヘルスケア事業と「ＧＲＡＮＤＩＴ」サービスビジネス事業でカバーする。

　セグメント別に見ると、ＩＴサービスは売上高が同２．１％増の２５５億円、営業利益が同４．６％増の２５億円、ネットビジネスは売上高が同１４．２％増の１７５億円、営業利益が同４１．７％増の１７億円としている。電子書籍配信サービスの売上高は同２２．０％増の１５０億円を目指し、利益面ではソーシャルゲーム事業の撤退も寄与する。

　そして中期的にも、医療機関・製薬企業向けヘルスケア事業、Ｗｅｂ－ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」サービスビジネス事業、そしてネットビジネス事業の重点３分野の成長が加速し、ｅコマース分野の構造改革効果も寄与して収益拡大基調だろう。

　株主優待制度については１４年７月に導入を発表した。毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として、連結子会社ドゥマンが運営する食品通信販売サイト「オーガニックサイバーストア」で利用可能なポイント（１ポイントを１円として利用）を保有株数と保有年数に応じて贈呈する。たとえば保有株数１０００株以上で保有年数３年以上の場合は６０００ポイントを贈呈する。

　なお自己株式取得については必要に応じて機動的に実施予定としている。

　株価の動きを見ると高値更新の展開だ。１０００円～１０５０円近辺での短期モミ合いから上放れ、１３年１０月の１１２４円を突破して５月１９日には上場来高値となる１２９５円まで水準を切り上げた。１６年３月期の増収増益・増配予想を評価する動きだろう。

　５月１９日の終値１２９５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円１０銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．６％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７６２円１５銭で算出）は１．７倍近辺である。

　目先的にはやや過熱感を強めているが、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。指標面に割高感はなく電子書籍配信サービスの拡大で中期成長期待も強い。過熱感を冷ますための自律調整を交えながら上値追いの展開だろう。