システムサポート＜４３９６＞（東１）は、データベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連のソリューション事業を主力としている。新型コロナウイルスの影響は軽微であり、２１年６月期も増収増益予想としている。収益拡大を期待したい。株価は６月の上場来高値圏から反落して上値を切り下げる形となったが、調整一巡して出直りを期待したい。

■ソリューション事業が主力

　データベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連サービスなどのソリューション事業を主力として、データセンターサービスやシステム保守・運用などのアウトソーシング事業、パッケージソフト開発・販売などのプロダクト事業も展開している。

　２０年６月期のセグメント別（連結調整前）売上構成比は、ソリューション事業が８３％、アウトソーシング事業が１３％、プロダクト事業が４％、その他が０％、売上総利益構成比はソリューション事業が７６％、アウトソーシング事業が１５％、プロダクト事業が９％、その他が▲０％だった。

　主力のソリューション事業は、Ｏｒａｃｌｅデータベースの設計・構築・保守・運用などのデータベース関連サービス、ＡＷＳやＡｚｕｒｅの基盤構築・導入・移行支援などのクラウド関連サービス、ＳＡＰの導入・保守・運用などのＥＲＰ関連サービス、およびＩＴシステム開発を展開している。

　収益力向上に向けてストック収益のプライベート型クラウドサービスを拡大するため、地震の少ない金沢市にデータセンターを設置し、プロダクト事業では自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡販を推進している。また米国シリコンバレーに子会社を設立し、最先端のＩＴ技術・サービスの発掘に努めている。

■データベース領域やクラウド領域での高い技術力が強み

　データベース領域やクラウド領域での高い技術力を強みとしている。

　データベース領域では、Ｏｒａｃｌｅデータベース技術者に対する最高峰の認定資格ＯＲＡＣＬＥ　ＭＡＳＴＥＲ　Ｐｌａｔｉｎｕｍ保有者数が国内累計３位、単年２位（１８年８月時点）である。また１９年度のＯＲＡＣＬＥ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍ（ＰａａＳ／ＩａａＳ）認定資格取得数が国内１位となり、ＯＲＡＣＬＥ　Ｃｅｒｔｉｆｉｃａｔｉｏｎ　Ａｗａｒｄを受賞した。

　クラウド領域では、米アマゾン社のクラウドサービスＡＷＳに関して、ＡＷＳコンピテンシープログラムでＯｒａｃｌｅコンピテンシーを取得している日本企業のうちの１社である。さらに、米マイクロソフト社のクラウドサービスＡｚｕｒｅに関して、Ｇｏｌｄ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍパートナーに認定されている。

■２１年６月期増収増益予想

　２０年６月期の連結業績は、売上高が１９年６月期比１３．７％増の１３３億７６百万円、営業利益が４２．５％増の７億５４百万円、経常利益が４１．３％増の７億１２百万円、純利益が３０．４％増の４億５０百万円だった。配当は１０円（２０年６月１日付株式２分割後、期末一括）とした。株式２分割前に換算（２０円）すると１９年６月期３円に対して１７円増配となる。

　全セグメントが好調に推移し、生産性向上による原価率改善も寄与して、５月１３日の上方修正値を上回る大幅増収増益だった。新型コロナウイルスの影響で一部顧客にＩＴ予算減額や先送りの動きがあったが、全体として業績への影響は軽微だった。なお特別損失にアウトソーシングセンタービルに係る減損損失を計上した。

　ソリューション事業は物流業の基幹システム更新案件や各種クラウドサービス利用支援案件などで１４．６％増収、アウトソーシング事業はＡＩ関連を含めたデータセンター業務が好調に推移して９．３％増収、プロダクト事業は建て役者（住宅業向け工事情報管理システム）およびＭＯＳ（小売業向けモバイル受発注システム）の顧客拡大で１６．０％増収だった。

　２１年６月期連結業績予想は、売上高が２０年６月期比７．２％増の１４３億４２百万円で、営業利益が５．８％増の７億９８百万円、経常利益が１０．３％増の７億８５百万円、純利益が１５．３％増の５億１８百万円としている。配当予想は２０年６月期と同額の１０円（期末一括）としている。

　新型コロナウイルスの影響については、顧客の業績によってはＩＴ投資予算の縮小やプロジェクトの延期が見込まれるものの、特定顧客への依存度が低いため当該影響は軽微としている。

　重点施策として、ソリューション事業においてはデータベースおよびクラウド基盤関連の強化、米国発の企業向けクラウドサービス「ＳｅｒｖｉｃｅＮｏｗ」導入支援の強化、ストック収益となるデータセンターの稼働率上昇、自社プロダクトの販売強化などを推進する方針だ。収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価（２０年６月１日付で株式２分割）は、６月の上場来高値圏から反落して上値を切り下げる形となったが、調整一巡して出直りを期待したい。８月２８日の終値は１６９８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５１円６６銭で算出）は約３３倍、今期用配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約０．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３９円４５銭で算出）は約７．１倍、時価総額は約１７５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）