トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１）はリユースショップを展開している。２１年２月期予想は新型コロナウイルスの影響で未定としているが、既存店売上（単体ベース）は緊急事態宣言解除後の６月から８月まで３ヶ月連続の前年比プラスと順調だ。収益回復基調だろう。株価は上値の重い展開だが、一方では下値を徐々に切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。

■リユースショップを展開

　総合リユース業態トレジャー・ファクトリーや服飾専門リユース業態トレファクスタイルを主力とするリユースショップを、首都圏直営店中心に展開している。収益面では第２四半期（６～８月）の構成比が小さい季節特性がある。

　２０年３月末時点の店舗数は、グループ合計１９２店舗（タイの３店舗を含むトレジャー・ファクトリー６５店舗、トレファクスタイル５３店舗、トレファクスポーツ５店舗、ユーズレット７店舗、ブランドコレクト３店舗、トレファクマーケット１店舗、カインドオル４１店舗、ゴルフキッズ１７店舗）である。

■リユース事業の成長と周辺・新規事業への投資を推進

　中期成長戦略として、リユース事業の成長（大都市圏中心に複数業態を組み合わせて年間１０～２０店舗の新規出店、採用・教育・在庫・物件開発など多店舗展開力の強化、リアル店舗とオンラインサービスの会員共通化をベースとしたリアル店舗・ＥＣ販売・宅配買取などの相互利用）、海外市場での成長（タイ３店舗の収益化、他国への展開）、リユース周辺事業・新規事業への投資（引越事業のトレファク引越、ＢｔｏＢオークション事業のトレファク、ＥＣドレスレンタル事業のＣａｒｉｒｕ、不動産仲介事業のトレファク不動産）を推進している。

　１９年１月にはシステム開発のデジタルクエストを子会社化した。２０年２月にはＡＩアプリのＸＺ（クローゼット）運営のＳＴＡＮＤＩＮＧ　ＯＶＡＴＩＯＮと資本業務提携し、手持ちの服を簡単にリユースする仕組みを共同開発した。

　２０年８月には西濃運輸およびセイノー引越と業務提携した。リユース一体型引越サービス「トレファク引越」と「カンガルー引越便」の協業によるサービス拡大を目指す。

■２１年２月期業績・配当予想は未定、６月～８月の既存店売上順調

　２１年２月期の連結業績予想および配当予想は未定としている。第１四半期は売上高が前年同期比１６．６％減の３９億５９百万円で、営業利益が２億２１百万円の赤字（前年同期は３億８７百万円の黒字）だった。

　第１四半期は、新型コロナウイルスによる店舗臨時休業・営業時間短縮の影響を受けた。既存店売上（単体ベース）は１９．５％減だった。在宅勤務・巣ごもり需要関連の家具、生活家電、ホビー用品などは堅調だったが、ファッション・ブランド品が低調だった。

　ただし既存店売上（単体ベース）は、緊急事態宣言解除後の６月から８月まで３ヶ月連続の前年比プラスと順調だ。第２四半期以降は収益回復基調だろう。

　月次売上（単体直営店の店舗売上、前年比速報値ベース）を見ると、２０年６月は全店が１０４．５％、既存店が１０１．０％、７月は全店が１０８．３％、既存店が１０４．６％、８月は全店が１０４．８％、既存店が１０１．５％だった。８月は在宅勤務・巣ごもり需要や近場レジャー需要でスポーツ・アウトドア用品、家具、生活家電、ＡＶ家電などが好調だった。

■株主優待制度は２月末の株主対象

　株主優待制度は毎年２月末時点の１単元（１００株）以上保有株主を対象として実施（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は下値切り上げ

　株価は上値の重い展開だが、一方では下値を徐々に切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。９月９日の終値は７６２円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０７円１３銭で算出）は約１．９倍、時価総額は約８８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）