ビー・エム・エル＜４６９４＞（東１）は受託臨床検査の大手である。株価は戻り歩調の展開だ。２１日には年初来高値３９００円まで上伸して１４年８月高値４１７５円に接近してきた。１６年３月期は微増益予想だが安心感に繋がったようだ。中期成長力を評価して上値を試す展開だろう。

　臨床検査事業を主力として、腸内細菌検査や食品衛生コンサルティングなどの食品衛生検査事業、電子カルテなどの医療情報システム事業、そして子会社アレグロのＳＭＯ（治験支援）事業も展開している。なお１５年７月に会社設立６０周年を迎える。

　事業基盤強化と収益力向上に向けてＭ＆Ａの積極活用、臨床検査事業でのクリニック市場の開拓、既存ユーザーへの深耕、首都圏のラボ拠点再編、ピロリ菌関連検査やアレルギー検査など重点検査項目の拡販、子会社の経営合理化、食品衛生事業での腸内細菌検査やノロウイルス検査などの拡販、新検査センター開設（１４年５月、埼玉県川越市）に伴う検査領域・検査数量の拡大、厚生労働省の「登録検査機関」の資格取得、医療情報システム事業での電子カルテ「クオリス」のブランド向上などを推進している。１４年６月には岡山医学検査センターを子会社化した。

　海外展開では１３年１２月、中国・上海に合弁会社（上海千麦博米楽医学検験所有限公司）を設立した。現地で臨床検査センター運営の実績を持つ上海千麦医療投資管理有限公司、および上海新虹橋国際医学中心建設発展有限公司と３社合弁で、中国でも臨床検査受託事業を展開する。

　５月１１日に発表した前期（１５年３月期）の連結業績は売上高が前々期比５．４％増の１０４４億０４百万円、営業利益が同１４．８％減の６９億７４百万円、経常利益が同１２．３％減の７５億２７百万円、純利益が同２２．４％減の３８億７４百万円だった。

　配当予想は期末に記念配当１０円を実施して同１０円増配の年間６０円（第２四半期末２５円、期末３５円＝普通配当２５円＋記念配当１０円）とした。配当性向は３２．９％となる。ＲＯＥは同２．６ポイント低下して６．８％、自己資本比率は同１．０ポイント上昇して６３．３％となった。

　岡山医学検査センターの新規連結も寄与して増収、診療報酬改定や競争激化による価格下落、首都圏におけるラボ新設・移転に伴う設備投資や人員増、岡山医学検査センターののれん償却、人事制度変更に伴う処遇改善などが影響して減益だった。ただし売上高、各利益とも修正計画値（８月１４日に売上高を増額、利益を減額）を上回った。

　事業別売上高は、検査事業が同４．８％増の９９３億８２百万円（臨床検査事業が同４．７％増の９５４億２７百万円、その他検査事業が同６．７％増の３９億５５百万円）、医療情報システムが同９．８％減の３６億０７百万円、その他事業が同８．０倍の１４億１３百万円だった。

　臨床検査事業では新規開拓が堅調に推移し、重点検査項目の拡販、岡山医学検査センターの新規連結も寄与した。既存の臨床検査事業は同１．６％増収だった。その他検査事業は食品衛生コンサルティングの新規受託増加に加えて、食品衛生事業に岡山医学検査センターの売上が加わった。医療情報システムは消費増税前駆け込み需要の反動減で減収だった。その他事業は子会社アレグロのＳＭＯ事業で厳しい環境が続いたが、岡山医学検査センターの調剤薬局事業の売上が加わった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）２６６億９３百万円、第２四半期（７月～９月）２６２億６７百万円、第３四半期（１０月～１２月）２６５億８９百万円、第４四半期（１月～３月）２４８億５５百万円、営業利益は第１四半期２２億６１百万円、第２四半期１９億１９百万円、第３四半期２０億５３百万円、第４四半期７億４１百万円だった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月１１日公表）は売上高が前期比２．０％増の１０６５億円、営業利益が同１．８％増の７１億円、経常利益が同０．３％増の７５億５０百万円、純利益が同１１．０％増の４３億円、配当予想が前期と同額の年間６０円（第２四半期末３０円、期末３０円）としている。

　収益拡大に向けた重点戦略として、臨床検査事業ではクリニック・病院市場での新規開拓強化、既存ユーザーへの深耕営業強化、重点検査項目の営業推進強化、首都圏ラボネットワークの強化・活用を推進するとともに、事業基盤構築・強化に向けて地域ラボでの検査項目拡大、次世代免疫システムの構築、病理検査部門でのチェック体制強化、集配部門の管理体制強化、人材基盤への投資など先行投資も推進する方針だ。

　取引先からの価格引き下げ圧力や業者間競争の激化など、厳しい事業環境が続くとして１６年３月期会社予想は概ね横ばいの計画だが、岡山医学検査センターの通期連結や食品衛生事業の新検査センター本格稼働なども寄与して、増収増益が期待される。

　なお５月１１日に第６次中期経営計画（１５年度～１７年度）を発表した。グループビジョンに「医療界に信頼され選ばれる企業を目指す」を掲げ、経営目標数値は１８年３月期売上高１１０９億円（臨床検査事業１０１４億２０百万円、その他検査事業４２億９０百万円、医療情報システム事業３７億９０百万円、その他事業１４億円）、営業利益８８億５０百万円、経常利益９３億５０百万円、純利益５６億円、そしてＲＯＥ８．２２％とした。中期的に収益拡大が期待される。

　株価の動きを見ると戻り歩調の展開だ。５月２１日には年初来高値３９００円まで上伸して１４年８月高値４１７５円に接近してきた。１６年３月期は微増益予想だが安心感に繋がったようだ。

　５月２２日の終値３８１０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０２円４５銭で算出）は１８～１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は１．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２７８７円９０銭で算出）は１．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。中期成長力を評価して１４年８月高値４１７５円を試す展開だろう。