朝日ラバー＜５１６２＞（ＪＱＳ）は自動車内装照明用ゴム製品などを展開している。株価は上値を切り下げて調整局面だが、４月の直近安値に接近して調整の最終局面だろう。１６年３月期の大幅営業増益予想を評価して切り返し展開が期待される。

　自動車内装照明関連などの工業用ゴム製品、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）、医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓など）、機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品などを展開している。

　自動車内装関連の車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」が主力製品である。車載用の「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」は高級車向けに加えて、小型車や軽自動車向けにも採用が拡大している。

　シリコーンゴムや分子接着技術をベースにした製品開発力が強みだ。新製品では分子接着技術を活用した機能製品ＲＦＩＤタグ用ゴムの増産を進め、医療分野の新製品プレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）用ガスケットの量産も開始した。

　またＮＥＣ＜６７０１＞のポータブルＤＮＡ解析装置向けマイクロ流体デバイスについては１４年１０月に量産を開始した。マイクロ流体デバイスは分子接着技術を活用した製品で、ＮＥＣ向け以外の複数案件も商談が進行中のようだ。

　５月１２日に発表した前期（１５年３月期）の連結業績は、売上高が前々期比６．７％増の６０億５９百万円、営業利益が同５９．９％減の１億１４百万円、経常利益が同５８．７％減の１億２２百万円、純利益が同２．０倍の３億２８百万円だった。

　配当予想については同５円増配の年間１３円（第２四半期末３円、期末１０円）とした。配当性向は１８．０％となる。ＲＯＥは同４．４ポイント上昇して９．６％、自己資本比率は同１．３ポイント上昇して３９．３％となった。

　売上面では、工業用ゴム事業で海外向けの自動車関連製品、海外向けのＲＦＩＤタグ用ゴム製品、医療・衛生用ゴム事業でプレフィルドシリンジ用ガスケット、採血用・薬液混注用ゴム栓などが好調に推移して増収だった。

　利益面では、プロダクトミックスの悪化や役員退職慰労引当金繰入額の計上で営業減益、経常減益だった。純利益については特別利益に受取保険金を計上し、役員退職慰労金に対する繰延税金資産計上に伴う税金費用の減少も寄与して大幅増益だった。

　セグメント別動向を見ると、工業用ゴム事業は売上高が同８．４％増の４８億９４百万円、営業利益（全社費用等調整前）が同１．３％減の４億３８百万円、医療・衛生用ゴム事業は売上高が同０．２％増の１１億６５百万円、営業利益が同５３．６％増の１億２６百万円だった。

　また四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１４億８５百万円、第２四半期（７月～９月）１５億４０百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５億２１百万円、第４四半期（１月～３月）１５億１３百万円、営業利益は第１四半期５５百万円、第２四半期１億０１百万円、第３四半期５０百万円の赤字、第４四半期８百万円だった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月１２日公表）は、売上高が前期比７．９％増の６５億４０百万円、営業利益が同２．９倍の３億３０百万円、経常利益が同２．５倍の３億円、純利益が同４２．２％減の１億９０百万円、配当予想が前期と同額の年間１３円（第２四半期末３円、期末１０円）としている。

　売上面では、期前半は得意先における品質総点検による新車販売の後ろ倒し影響、在庫調整ならびに新規製品への切り替え時期が重なるため、自動車関連製品、機能製品、医療製品とも伸び悩むが、期後半には自動車関連製品の「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」や、マイクロＴＡＳ事業の開発製品の販売が増加する見込みとしている。

　利益面では、増収効果やプロダクトミックス改善効果に加えて、役員退職慰労引当金繰入額計上という特殊要因も一巡して、営業利益と経常利益は大幅増益見込みだ。純利益は特別利益の一巡で減益見込みとしている。

　１４年５月発表の第１１次３ヵ年中期経営計画（Ｖ－１計画）では、２０年３月期を見据えた長期ビジョンを「ＡＲ－２０２０ＶＩＳＩＯＮ」として、前半３ヵ年（１５年３月期～１７年３月期）を第１ステージ「Ｖ－１計画」、後半３ヵ年（１８年３月期～２０年３月期）を第２ステージ「Ｖ－２計画」としている。

　中期経営方針は、既存事業の質・量の継続的成長（国内事業は質的成長、海外事業は量的成長）、新市場・新分野への事業展開、２０年に向けた事業基盤の強化・整備としている。

　そして第１ステージ「Ｖ－１計画」の目標数値として、１７年３月期の売上高８０億円（自動車分野３７億円、医療分野１３億円、ライフサイエンス分野１６億５０百万円、その他１３億５０百万円）、営業利益８億円を掲げ、設備投資計画は３期間累計で２４億５０百万円としている。成長分野への積極投資で中期的に収益拡大基調が期待される。

　株価の動きを見ると４月の戻り高値１３６５円から反落した。上値を切り下げて調整局面が続いている。ただし４月の直近安値１０１０円まで下押す動きは見られず調整一巡感を強めている。

　５月２６日の終値１０７８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４１円７８銭で算出）は２５～２６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１３円で算出）は１．２％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７９４円０３銭で算出）は１．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だ。ただし４月の直近安値１０１０円に接近して調整の最終局面だろう。１６年３月期の大幅営業増益予想を評価して切り返し展開が期待される。