受託臨床検査大手のビー・エム・エル＜４６９４＞（東１）の株価は、急落した１０月安値２７２１円から切り返しの展開となり、足元では３４００円台に戻している。今期（１５年３月期）減益見通しを織り込んで調整が一巡したようだ。第２四半期累計（４月～９月）の利益進捗率は高水準であり、通期会社見通しは保守的な印象も強い。出直り展開だろう。

　臨床検査事業を主力として、腸内細菌検査や食品衛生コンサルティングなどの食品衛生検査事業、電子カルテなどの医療情報システム事業、そしてＳＭＯ（治験支援）事業も展開している。

　事業基盤強化と収益力向上に向けてＭ＆Ａの積極活用、臨床検査事業でのクリニック市場の開拓、既存ユーザーへの深耕営業、首都圏のラボ拠点再編・整備、ピロリ菌関連検査やアレルギー検査など重点検査項目の拡販、子会社の経営合理化、食品衛生事業での腸内細菌検査やノロウイルス検査などの拡販、新検査センター開設（１４年５月、埼玉県川越市）に伴う検査領域・検査数量の拡大、厚生労働省の「登録検査機関」の資格取得、医療情報システム事業での電子カルテ「クオリス」のブランド向上などを推進している。１４年６月には岡山医学検査センター（岡山県倉敷市）を子会社化した。

　海外は１３年１２月、中国・上海に合弁会社（上海千麦博米楽医学検験所有限公司）を設立した。現地で臨床検査センター運営の実績を持つ上海千麦医療投資管理有限公司、および上海新虹橋国際医学中心建設発展有限公司と３社合弁で、中国でも臨床検査受託事業を展開する。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（８月１４日に売上高を増額、利益を減額修正）を据え置いて、売上高が前期比５．４％増の１０４３億５０百万円、営業利益が同１８．８％減の６６億５０百万円、経常利益が同１７．９％減の７０億５０百万円、純利益が同２３．６％減の３８億１０百万円としている。

　配当予想（５月１２日公表）は、記念配当１０円を実施して同１０円増配の年間６０円（第２四半期末２５円、期末３５円）（期末３５円＝普通配当２５円＋記念配当１０円）としている。

　第２四半期累計（４月～９月）は４月の診療報酬改定、消費増税に伴う受診控え、競争激化による価格下落、岡山医学検査センターのれん代などが影響して前年同期比１４．１％営業減益、同１４．４％経常減益、同１７．２％最終減益だった。ただしクリニック市場での新規開拓強化、重点検査項目の営業推進強化、岡山医学検査センターの新規連結などの効果で同５．８％増収と売上面は好調だった。

　部門別売上高は、検査事業が同５．０％増の５０４億３９百万円（うち臨床検査が同４．９％増の４８６億０４百万円、その他検査が同７．７％増の１８億３４百万円）、医療情報システムが同３．９％減の１８億３０百万円、その他事業が同７．０倍の６億９０百万円だった。

　そして第２四半期累計は、売上高、利益とも８月１４日の減額修正値を上回り、通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５０．８％、営業利益が６２．９％、経常利益が６２．０％、純利益が６３．８％と高水準である。

　通期ベースでは岡山医学検査センターの株式取得に係るのれん負担増も影響するとしているが、クリニック市場での新規開拓強化や既存ユーザーへの深耕営業の効果も期待される。修正後の通期見通しは保守的な印象が強く上ブレの可能性があるだろう。

　株価の動きを見ると、急落した１０月１７日の年初来安値２７２１円から切り返しの展開となり、足元では３４００円台に戻している。今期の減益見通しを織り込んで調整が一巡したようだ。

　１２月８日の終値３４００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７９円３９銭で算出）は１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は１．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２５９８円６０銭で算出）は１．３倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線がサポートラインの形となった。また週足チャートで見ると１３週移動平均線を回復した。調整が一巡して出直り展開だろう。

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