ディ・アイ・システム＜４４２１＞（ＪＱ）は独立系の情報サービス企業である。大手ＳＩｅｒとの長期取引関係を構築し、システムインテグレーション事業を主力としている。２１年９月期は需要が堅調に推移して大幅増収増益予想としている。収益拡大を期待したい。株価は戻り高値圏から一旦反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。上値を試す展開を期待したい。なお２月２１日に２１年９月期第１四半期決算発表を予定している。

■システムインテグレーション事業が主力

　独立系の情報サービス企業である。システムインテグレーション事業（業務システムの設計・開発、ＩＴインフラの設計・構築、および運用・保守）を主力として、教育サービス事業（新入社員・中堅技術者向けＩＴ研修）も展開している。

　２０年９月期の売上構成比は、システムインテグレーション事業９４％（業務用アプリケーション設計開発業務４３％、インフラシステム設計構築業務３１％、運用・保守２１％）、および教育サービス事業６％だった。売上総利益構成比は、システムインテグレーション事業８６％、および教育サービス事業１４％だった。

　元請け比率は１６．３％だった。ＮＴＴコミュニケーションズなど大手ＳＩｅｒとの長期取引関係を事業基盤としている。またシステムインテグレーション事業では、顧客の検収が多い第２四半期（１月～３月）および第４四半期（７月～９月）の売上と利益の構成比が高くなる傾向がある。

■ＤＸ推進に向けて人材育成・サービス拡充

　中期経営計画（２１年９月期～２３年９月期）では目標値として、２３年９月期売上高６５億１０百万円、売上総利益１２億４６百万円、営業利益３億１８百万円、経常利益３億１６百万円、純利益２億１３百万円を掲げている。

　経営方針には、人材の確保・育成およびビジネスパートナー拡大、企業のデジタル化やリモート化などキーワードに応じたＩＴ技術の提供、ＤＸ推進を背景とするサービス拡充に向けた研究・新製品開発、新基幹システム導入による内部管理体制強化、配当性向２５％～３０％目標とする株主還元を掲げている。

　各セグメント戦略としては、システムインテグレーション事業では元請け案件獲得（元請け比率２０％目標）に向けたワンストップ体制の強化、教育サービス事業ではリモート研修サービスの体制強化を推進する。

■２１年９月期大幅増収増益予想

　２１年９月期連結業績予想は、売上高が２０年９月期比１５．２％増の４９億３３百万円、営業利益が７０．０％増の１億８１百万円、経常利益が６３．９％増の１億８０百万円、純利益が５５．６％増の１億２１百万円としている。配当予想（２１年１月１日付株式２分割後）は１２円５０銭（期末一括）としている。株式２分割換算後で比較すると２０年９月期と同額となる。

　セグメント別の計画は、システムインテグレーション事業の売上高が１４．９％増の４６億７８百万円で総利益が２１．１％増の８億５０百万円、教育サービス事業の売上高が２０．０％増の２億５４百万円で総利益が１４．０％減の７５百万円としている。

　需要が堅調に推移し、先行投資に係る一時的費用の一巡も寄与して、大幅増収増益予想としている。リモートワーク案件やＧＩＧＡスクール案件の引き合いが増加しているようだ。ＤＸ推進サービスの提供を拡充する方針としている。収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

　株価（２１年１月１日付で株式２分割）は戻り高値圏から一旦反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。上値を試す展開を期待したい。１月２５日の終値は１１０５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０円８４銭で算出）は約３６倍、今期予想配当利回り（会社予想の１２円５０銭で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２９８円７５銭で算出）は約３．７倍、時価総額は約３４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）