（決算速報）
　生化学工業＜４５４８＞（東１）は２月５日の取引時間終了後に２１年３月期第３四半期累計連結業績を発表した。新型コロナウイルスの影響や研究開発費の増加などで減収、営業・経常減益だった。通期予想は上方修正した。海外医薬品などの売上が従来予想を上回り、受取ロイヤリティーの増加なども寄与して営業・経常減益幅が縮小する見込みだ。株価は徐々に下値を切り上げて反発の動きを強めている。上方修正も好感して出直りを期待したい。

■２１年３月期３Ｑ累計は営業・経常減益、通期予想を上方修正

　２１年３月期第３四半期累計連結業績は売上高が前年同期比１０．４％減の２０８億１３百万円、営業利益が５５．３％減の１４億５９百万円、経常利益が４５．４％減の２１億１３百万円、純利益が前期計上の固定資産減損損失が一巡して１８億７９百万円の黒字（前年同期は９７億８１百万円の赤字）だった。

　新型コロナウイルスによる外来受診の減少、国内の薬価引き下げ、研究開発費の増加などで減収、営業・経常減益だった。医薬品事業は１３．６％減収だった。医薬品原体・医薬品受託製造は８４．６％増収と大幅伸長したが、国内医薬品が１６．２％減収、海外医薬品が２２．３％減収だった。ＬＡＬ事業は新型コロナウイルスの影響が限定的で１．４％増収と堅調だった。コスト面では、国内薬価引き下げや売上構成比変化で原価率が上昇し、研究開発費が２０．７％増加した。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高６９億７２百万円で経常利益６億１０百万円、第２四半期は売上高６５億６１百万円で経常利益３億８０百万円、第３四半期は売上高７２億８０百万円で経常利益１０億１５百万円だった。

　通期の連結業績予想は上方修正して、売上高が２０年３月期比４．０％減の２７５億円、営業利益が５６．６％減の８億５０百万円、経常利益が４８．５％減の２０億５０百万円、純利益が１７億円の黒字（２０年３月期は１０８億３９百万円の赤字）とした。従来予想に比べて営業・経常減益幅が縮小する見込みだ。

　海外医薬品およびＬＡＬ事業の海外販売における新型コロナウイルスの影響が想定より軽微となり、売上高が従来予想を上回る。コスト面では研究開発費が従来予想を上回るが増収効果でカバーし、経常利益と純利益は海外製品に関連する受取ロイヤリティーの増加も寄与する見込みだ。

■株価は反発の動き

　株価は安値圏でモミ合う展開だが、徐々に下値を切り上げて反発の動きを強めている。上方修正も好感して出直りを期待したい。２月５日の終値は１０７４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０円１３銭で算出）は約３６倍、時価総額は約６１０億円である。