当特集では、トライアルとして１０万円以下の少額資金で株式投資が可能となる低位株として、今年１月２５日付けの当特集で取り上げた証券株と、日本銀行が、前週末１８日、１９日とＥＴＦ（上場投資信託）の購入を見送ったことに関連するかもしれない低位地銀株にもう一度注目することとした。１０万円と３万円の双発エンジンの推進力に期待したい。

■証券株は３Ｑ実績ＰＥＲでも１０倍以下がゾロゾロでＰＢＲは１倍割れ

証券株は、典型的な市況産業株である。世界の資本市場は、経済情勢や相場環境、さらに新型コロナウイルス感染症のパンデミック（世界的な大流行）、自然災害などに起因するさまざまな不確実性が存在し、その一つ一つに反応して株価が連動、その活況・乱調に業績が左右されるためだ。ただ足元の業績は、各国政府の金融緩和策、経済対策を受けて世界同時株高となり好調に推移している。今３月期第３四半期（２０２０年４月～１２月期、３Ｑ）業績は、藍澤証券＜８７０８＞（東１）の４倍増益、丸三証券＜８６１３＞（東１）の３倍増益などを筆頭に高変化した。

今期通期予想業績は、予想困難として非開示としているが、株価は、この３Ｑの１株純利益実績をベースにしたＰＥＲ評価でも割安顕著となっている。割安株をコード番号順に上げると今村証券＜７１７５＞（ＪＱＳ）、大和証券グループ本社＜８６０１＞（東１）、野村ホールディングス＜８６０４＞（東１）、丸三証券、東海東京フィナンシャル・ホールディングス＜８６１６＞（東１）、水戸証券＜８６２２＞（東１）、丸八証券＜８７００＞（ＪＱＳ）、極東証券＜８７０６＞（東１）、岩井コスモホールディングス＜８７０７＞（東１）、藍澤証券となる。いずれも３Ｑ業績が増益で着地し、ＰＢＲは１倍を大きく割っており、馬券・車券感覚より投資妙味は大きそうだ。

■日銀のＥＴＦ購入見送りで地銀株の業績にテーパリング効果も期待

日銀は、前週末１８日、１９日と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）が、前引け段階でそれぞれ０．５４％安、０．７６％安となったものの、０．５％安で後場に続けてきたＥＴＦの買い入れを見送った。途端に日銀が、２０１３年から進めてきた異次元金融緩和策の資産購入の縮小（テーパリング）ではないかとの疑念が兆した。前週末１９日の米国市場でも、１０年債利回りが一時、１．３３％と１年ぶりの高水準となった。イエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長は、金融緩和策の長期化に変更はないとしたが、金融情勢は、コロナ・ワクチンの接種進行とともに流動化する可能性も出てきた。金利上昇は、利ザヤ拡大として銀行株にプラスとなることになり、低位地銀株への見直しも進みそうだ。

地銀株では、株価が５００円未満で今期３Ｑ純利益の増益着地を条件にスクリーニングすると次の７銘柄が該当する。株価が１６１円と最も低位の池田泉州ホールディングス＜８７１４＞（東１）以下、栃木銀行＜８５５０＞（東１）、筑波銀行＜８３３８＞（東１）、北洋銀行＜８５２４＞（東１）、百五銀行＜８３６８＞（東１）、スルガ銀行＜８３５８＞（東１）、京葉銀行＜８５４４＞（東１）と続き、京葉銀の前週末終値は４３３円である。スルガ銀行は、３Ｑ業績は大幅減益で着地したが、同時に今３月期通期業績を上方修正しており、ノジマ＜７４１９＞（東１）と連携した経営再建に注目が集まる。７銘柄は、ＰＥＲがほとんどが１０倍以下、ＰＢＲは０．２倍台が大多数となっており、期末の配当権利取りも妙味十分となる。

【関連記事情報】
・【どう見るこの相場】１０万円と３万円の高株価を双発エンジンに低位割安の証券株と地銀株にまだまだ出番