（決算速報）
　ピックルスコーポレーション＜２９２５＞（東１）は４月１３日の取引時間終了後に２１年２月期連結業績を発表した。巣ごもり消費も寄与して計画超の大幅増収増益だった。２２年２月期は小幅増収増益予想にとどめたが保守的な印象が強く、上振れの可能性がありそうだ。収益拡大基調を期待したい。株価は１月の上場来高値から反落して水準を切り下げている。目先的には増益率鈍化の保守的な予想に対して売りが優勢になる可能性もあるが、下値限定的だろう。

■２１年２月期は計画超の大幅増益、２２年２月期小幅増益予想だが保守的

　２１年２月期連結業績は、売上高が２０年２月期比１１．１％増の４６０億２０百万円、営業利益が４４．９％増の２７億１１百万円、経常利益が４３．４％増の２８億２９百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が４２．０％増の１８億３２百万円だった。配当は５円増配の３５円（期末一括）とした。

　大幅増収増益だった。売上面では、新型コロナウイルスに伴う巣ごもり消費に加えて、健康志向の高まりを背景に乳酸菌を含む食品としてキムチがテレビ番組で取り上げられたことも寄与した。利益面では、春先の低温や夏場の長雨・猛暑で一時的に原料野菜価格が高騰する場面もあったが、秋以降は天候が順調で仕入価格が安定し、増収効果や生産効率化効果も寄与した。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１２０億２１百万円で営業利益が９億１３百万円、第２四半期は売上高が１２３億７７百万円で営業利益が８億７５百万円、第３四半期は売上高が１０８億１８百万円で営業利益が５億０５百万円、第４四半期は売上高が１０８億０４百万円で営業利益が４億１８百万円だった。

　２２年２月期連結業績予想は、売上高が２１年２月期比１．０％増の４６５億円、営業利益が５．１％増の２８億５０百万円、経常利益が３．９％増の２９億４０百万円、親会社株主帰属当期純利益が３．７％増の１９億円としている。配当予想は２１年２月期と同額の３５円（期末一括）である。

　売上高は販売先等の動向を勘案して微増収予想としている。各利益は物流費や人件費の増加を売上原価率の低下で吸収して小幅増益予想としている。ただし保守的な印象が強く、上振れの可能性がありそうだ。収益拡大基調を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は１月の上場来高値から反落して水準を切り下げている。目先的には増益率鈍化の保守的な予想に対して売りが優勢になる可能性もあるが、決算発表前に調整しているため下値限定的だろう。反発を期待したい。４月１３日の終値は３２１０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２９５円６３銭で算出）は約１１倍、時価総額は約２０６億円である。