（決算速報）
川崎近海汽船＜９１７９＞（東２）は４月３０日の取引時間中に２１年３月期連結業績を発表した。新型コロナウイルスの影響で減収減益、特別損失計上で最終赤字だったが、市況好転などで営業・経常利益は従来予想を上回って着地した。２２年３月期は新型コロナウイルスで厳しい状況が続くとして営業減益だが、経常増益、最終黒字化予想としている。全体として保守的な印象が強いため上振れ余地がありそうだ。収益改善を期待したい。株価は営業減益予想に対してネガティブ反応となったが、目先的な売り一巡して出直りを期待したい。

■２１年３月期減収減益、２２年３月期営業減益だが最終黒字化予想

２１年３月期の連結業績は、売上高が２０年３月期比１６．４％減の３７０億５９百万円、営業利益が７８．９％減の４億０４百万円、経常利益が９０．２％減の１億８７百万円だった。親会社株主帰属当期純利益は一部の船舶に係る固定資産減損損失７億２７百万円を計上して１億１２百万円の赤字（２０年３月期は１３億７０百万円の黒字）だった。配当は２０円減配の１００円（第２四半期末５０円、期末５０円）とした。

新型コロナウイルスによる経済収縮の影響で荷動きが低迷し、運航隻数減少、フェリー客数減少なども影響して減収減益だった。ただし第４四半期に近海部門では市況が想定以上に好転し、内航部門でも荷動きが想定以上となったため、売上高と営業・経常利益は従来予想を上回って着地した。近海部門は２０．５％減収だが赤字縮小、内航部門は１３．８％減収で４５．２％減益、ＯＳＶ部門は３１．０％減収で赤字化した。

四半期別に見ると、第１四半期は売上高９０億８０百万円で営業利益３億１６百万円の赤字、第２四半期は売上高９０億７４百万円で営業利益５億５１百万円の黒字、第３四半期は売上高が９６億６６百万円で営業利益７億３１百万円の黒字、第４四半期は売上高９２億３９百万円で営業利益５億６２百万円の赤字だった。第４四半期は季節要因で荷動きが落ち込む傾向がある。

２２年３月期連結業績予想は、売上高が２１年３月期比３．９％増の３８５億円、営業利益が３８．２％減の２億５０百万円、経常利益が６．５％増の２億円、そして親会社株主帰属当期純利益が１億５０百万円の黒字（２１年３月期は１億１２百万円の赤字）としている。配当予想は２１年３月期と同額の１００円（第２四半期末５０円、期末５０円）である。

近海部門は市況回復や配船効率化で５．３％増収・赤字縮小、内航部門は新型コロナウイルスの影響継続や燃料油価格上昇で３．３％増収だが４７．５％減益、ＯＳＶ部門は稼働率向上で５．５％増収・赤字縮小の見込みとしている。新型コロナウイルスで厳しい状況が続くことを想定し、全体として営業減益だが、営業外収益改善で経常増益、特別損失一巡で最終黒字化予想としている。全体として保守的な印象が強いため上振れ余地がありそうだ。収益改善を期待したい。

■株価は出直り期待

株価は営業減益予想に対してネガティブ反応となったが、目先的な売り一巡して出直りを期待したい。４月３０日の終値は２６３４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５１円１０銭で算出）は約５２倍、時価総額は約７８億円である。

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