（決算速報）
　ケンコーマヨネーズ＜２９１５＞（東１）は５月１４日の取引時間終了後に２１年３月期連結業績を発表した。新型コロナウイルスの影響で外食産業向けが落ち込んで減収減益だった。２２年３月期は商品ラインナップ拡充や販路拡大などで増収を見込むが、主要原料の価格高騰の影響で減益予想としている。ただし原料価格が落ち着けば上振れの可能性がありそうだ。株価は安値圏で軟調だ。目先的には減益予想を嫌気する可能性もあるが、下値限定的だろう。

■２１年３月期減収減益、原料価格高騰で２２年３月期減益予想

　２１年３月期連結業績は、売上高が２０年３月期比８．０％減の６８５億０２百万円、営業利益が３１．９％減の１９億７６百万円、経常利益が３１．７％減の２０億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２９．２％減の１４億５８百万円だった。配当は１１円減配の２０円（第２四半期末８円、期末１２円）とした。

　主力の調味料・加工食品事業（サラダ・総菜類、マヨネーズ・ドレッシング類）は１２．７％減収で３６．１％減益だった。新型コロナウイルスの影響で外食産業向けが落ち込んだ。総菜関連事業等は１２．７％増収で３６．６％増益と伸長した。外出自粛に伴って量販店での需要が高まった。子会社における設備投資の効果や売上拡大に伴う収益改善も寄与した。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高１５７億１９百万円で営業利益５５百万円の赤字、第２四半期は売上高１７８億１４百万円で営業利益５億８５百万円、第３四半期は売上高１８６億２２百万円で営業利益１０億１２百万円、第４四半期は売上高１６３億４７百万円で営業利益４億３４百万円だった。

　２２年３月期連結業績予想は、売上高が２１年３月期比６．９％増の７３２億円、営業利益が２７．６％減の１４億３０百万円、経常利益が２６．９％減の１５億円、親会社株主帰属当期純利益が２８．０％減の１０億５０百万円としている。配当予想は５円減配の１５円（第２四半期末７円、期末８円）である。

　テイクアウト需要に対応した商品ラインナップ拡充や販路拡大などで増収を見込むが、主要原料の価格高騰の影響で減益予想としている。ただし原料価格が落ち着けば上振れの可能性がありそうだ。

■株価は下値限定的

　株価は安値圏で軟調だ。目先的には減益予想を嫌気する可能性もあるが、下値限定的だろう。５月１４日の終値は１７６２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６３円７３銭で算出）は約２８倍、時価総額は約２９０億円である。