ケイアイスター不動産＜３４６５＞（東１）は首都圏中心に戸建分譲などの不動産事業を展開し、Ｍ＆Ａ・アライアンスも積極活用して「不動産×ＩＴ」を推進している。２１年３月期は分譲住宅事業が牽引して大幅増収増益となり、過去最高を更新した。２２年３月期も成長戦略を加速して大幅増収増益・連続増配予想としている。収益拡大基調だろう。株価は急伸して上場来高値を更新した。目先的には利益確定売りが優勢になる可能性もあるが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■戸建分譲や注文住宅などの不動産事業

　首都圏中心に１次取得層向け戸建住宅分譲などの不動産事業を展開している。Ｍ＆Ａも積極活用して、強みである「ＫＥＩＡＩプラットフォーム」をベースとするコンパクト分譲開発（セミオーダー新築住宅）による事業成長を加速している。

　全国展開に向けて、２０年３月には東北エリア、２１年１月には近畿エリアに進出し、２１年３月期末の自社店舗ネットワークは１４０店舗となった。また用地仕入と販売網の強化を図る「ＫＥＩＡＩ　ＦＣ」の加盟店は２１年３月期末時点で５５店舗となった。

　今後は既存の仕入システムを「ミツカルＰＲＯ」として刷新し、ビッグデータとＡＩを活用した機能強化によって、土地仕入のさらなる最適化・高速化を推進する方針だ。さらに店舗ネットワークの拡充によって「ミツカルＰＲＯ」対応エリアの拡大も推進する。また買主と物件のマッチングプラットフォーム「新築戸建ミツカル」のβ版も公開した。

　２１年３月期の売上構成比は分譲住宅事業が６５％、注文住宅事業が１％、中古住宅事業が１％、よかタウン事業（子会社よかタウン、福岡県）が１３％、旭ハウジング事業（子会社旭ハウジング、神奈川県）が５％、フレスコ事業（子会社フレスコ、千葉県）が５％、建新事業（子会社建新、神奈川県）が７％、東京ビッグハウス事業（子会社ＴＯＫＹＯ　ＢＩＧ　ＨＯＵＳＥ、東京都、２０年４月連結）が１％、ケイアイプレスト事業（子会社ケイアイプレスト、埼玉県、２１年１月連結）が０％、その他が２％、調整額が▲１％だった。

　なお子会社のフレスコについては、資本業務提携を発展的解消して、全株式を譲渡（２１年６月中旬予定）する。連結業績への影響は軽微としている。

　また２１年４月には、三栄建築設計＜３２２８＞およびオープンハウス＜３２８８＞と３社で、ＳＤＧｓの課題解決に向けて一般社団法人日本木造分譲住宅協会を設立した。

■「不動産×ＩＴ」推進

　Ｍ＆Ａ・アライアンスを積極活用して「不動産×ＩＴ」を推進している。ＩＴ成長戦略として、商品力向上による付加価値創造と競争力強化、ＡＩやＲＰＡなどを活用したデータドリブン経営による在庫回転率や生産性向上および利益・財務体質改善、住宅分譲の既存フロービジネス強化とストック型ビジネスでの新たな収益構造構築、ＩＴ施策のグループ・加盟店への横展開およびシナジー拡大、次世代不動産ポータルサイト開発による加盟店への住宅購入見込客送客強化を推進する。

　２０年２月カインズと業務提携、２０年５月セゾンファンデックスと業務提携してリースバック事業に参入、２０年６月不動産業界に特化した採用コンサルティング事業を行う子会社ＫＳキャリを設立（２０年７月人材派遣・紹介事業を開始）した。

　２０年９月には、ＢＩ・ＲＰＡ・ＡＩ―ＯＣＲ技術を活用することで、新築戸建事業におけるデータの収集と問題の可視化、定期提携業務の自動化、紙媒体のデータ入力を効率化し、２０年２月から７月までの半年間で２０００時間以上の工数削減に成功したと発表している。

　２０年１０月にはタイムリープ社の遠隔接客サービス「ＲＵＲＡ」を導入した。音声案内によって新型コロナウイルス感染予防策として非接触型営業の拡充を図る。また建築現場の管理効率化に向けて、コムテックスの建築現場向けコミュニケーションアプリ「Ｋｉｚｕｋｕ」を独自にカスタマイズした「Ｋｉｚｕｋｕ　ＰＲＯ」を導入した。

　２０年１１月には子会社Ｃａｓａ　ｒｏｂｏｔｉｃｓ（カーザロボティクス）を設立した。ひら家「ＩＫＩ」の販売に特化して、非接触型営業、ＶＲ（仮想現実）での内覧、アプリなどの新技術を活用した接客を推進する。２１年４月までに関東アリア（埼玉、群馬、栃木、茨城）の合計１２ヶ所に展示場オープンを予定している。

■２１年３月期は過去最高で増配、２２年３月期も大幅増収増益・増配予想

　２１年３月期の連結業績は売上高が２０年３月期比２９．０％増の１５５７億５３百万円、営業利益が９５．５％増の１２５億６１百万円、経常利益が１０２．３％増の１２７億８１百万円、親会社株主帰属当期純利益が１１２．５％増の７６億１６百万円だった。配当は５３円増配の１３９円（第２四半期末４４円、期末９５円）とした。

　分譲住宅事業が３０．９％増収で７８．７％増益と大幅伸長して牽引した。よかタウン事業は３３．１％増収で６５．１％増益、旭ハウジング事業は２９．８％増収で２０６．８％増益、フレスコ事業は１７．９％増収で１４０．２％増益、建新事業は４２．２％増収で８９．１％増益と、いずれも大幅伸長した。新型コロナウイルスに伴うライフスタイルの変化で、郊外の戸建住宅需要が拡大していることも追い風となった。全体の売上総利益率は３．１ポイント上昇した。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高２８１億２９百万円で営業利益１０億１５百万円、第２四半期は売上高３７８億６１百万円で営業利益２７億７１百万円、第３四半期は売上高４３８億１３百万円で営業利益４４億１８百万円、第４四半期は売上高４５９億４９百万円で営業利益４３億５７百万円だった。

　２２年３月期の連結業績予想は、売上高が２１年３月期比１８．８％増の１８５０億５３百万円で、営業利益が２２．６％増の１５４億円、経常利益が１８．９％増の１５２億円、親会社株主帰属当期純利益が３１．３％増の１００億円としている。配当予想は６１円増配の２００円（第２四半期末１００円、期末１００円）である。

　強みとしている「ＫＥＩＡＩプラットフォーム」の活用によるコンパクト分譲開発（セミオーダー新築住宅）を中心に成長戦略を加速して、大幅増収増益・連続増配予想としている。収益拡大基調だろう。

■株主優待は９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月３０日時点で１単元以上保有株主を対象として、保有株式数に応じてＱＵＯカードを贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は上値試す

　株価は急伸して上場来高値を更新した。目先的には利益確定売りが優勢になる可能性もあるが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。５月２１日の終値は４６９０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７０４円０３銭で算出）は約７倍、今期予想配当利回り（会社予想の２００円で算出）は約４．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１７２８円４４銭で算出）は約２．７倍、時価総額は約６６８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）