サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は建設用あと施工アンカーなどのファスニング事業を主力として、各種測定器やプラスチック成形機・包装機などの機能材事業も展開している。２１年３月期は各種設備工事需要の減少で営業・経常微減益だった。２２年３月期は収益認識基準変更で増減率を非記載だが、実質営業・経常増益予想としている。収益拡大を期待したい。株価はモミ合い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■ファスニング事業と機能材事業を展開

　ファスニング事業を主力として、機能材事業も展開している。２１年３月期のセグメント別売上高構成比はファスニング事業が７６％、機能材事業が２４％、営業利益構成比（調整前）はファスニング事業が７７％、機能材事業が２３％だった。ファスニング事業は建設投資関連のため、期後半の収益構成比が高い特性がある。

　ファスニング事業は、あと施工アンカー（コンクリート用特殊ネジ・釘類）の製造販売、ドリルやファスナーの製造販売、耐震補強事業、太陽光関連事業、土木建築工事管理などを展開している。あと施工アンカーの最大手である。

　機能材事業は、ＦＲＰシート関連、電動油圧工具関連、アルコール検知などの各種測定器関連、車両表示板などの電子プリント基板関連、プラスチック成形機・包装機の輸入販売関連などを展開している。１９年２月にプリント基板表面実装・加工の浦和電研を子会社化、１９年４月にプラスチック成形機・包装機輸入販売の成光産業・成光パックを子会社化した。

　２１年３月には、呼気アルコール検知器「ＡＬＣ　Ｆａｃｅ　ＳＴ－２０００」が、鉄軌道運転士の酒気帯び確認要として、東京都の都営地下鉄に採用された。都営地下鉄の各駅に配備（全１０３台）され、順次運用開始される。

■中長期的に営業利益率８．０％以上目指す

　新・中期経営計画（２１年度～２３年度）では目標値に２４年３月期売上高２００億円（ファスニング事業１４５億円、機能材事業５５億円）以上、経常利益率８％以上を掲げた。設備投資（Ｍ＆Ａ除く）は１５億円程度としている。

　建設現場では現場作業の省力化・機械化ニーズの高まりや非熟練作業者の増加が予想され、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった製品の需要増が期待される。都市再開発や国土強靭化政策などで中期的に事業環境は良好である。

■２１年３月期営業・経常微減益、２２年３月期実質営業・経常増益予想

　２１年３月期連結業績は、売上高が２０年３月期比３．０％減の１７９億４０百万円、営業利益が２．２％減の１４億７５百万円、経常利益が３．２％減の１４億８１百万円、親会社株主帰属当期純利益が１．８％増の１０億２６百万円だった。配当は２０年３月期と同額の２６円（期末一括）とした。

　ファスニング事業は３．０％減収で６．６％減益だった。インフラ関連を中心に完成工事高が増加したが、建築需要が減少してあと施工アンカーが低調だった。機能材事業は２．９％減収だが１５．７％増益だった。電動油圧工具関連、電子基板・アルコール検知器関連、ＦＲＰシート関連が減少したが、包装・物流機器関連のＭ＆Ａ効果が通期寄与した。

　２２年３月期の連結業績予想は、売上高が１８３億５０百万円、営業利益が１５億２０百万円、経常利益が１５億２０百万円、親会社株主帰属当期純利益が１０億２０百万円としている。配当予想は２円増配の２８円（期末一括）である。

　収益認識に関する企業会計基準第２９号を適用するため増減率は非記載だが、２１年３月期実績との単純比較で売上高は２．３％増収、営業利益は３．０％増益、経常利益は２．６％増益、親会社株主帰属当期純利益は０．７％減益となる。実質営業・経常増益予想としている。新型コロナウイルスの影響が当面続くと想定しているが、公共投資が堅調に推移して、売上高の計画はファスニング事業が０．８％増の１３７億円、機能材事業が６．８増減の４６億５０百万円としている。収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して、ＱＵＯカード５００円分を贈呈（詳細は会社ＨＰ参照）している。

■株価は調整一巡

　株価はモミ合い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。５月２８日の終値は９２３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２９円６７銭で算出）は約７倍、今期予想配当利回り（会社予想の２８円で算出）は約３．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６９５円３０銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約８１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）