今週の当株式特集では、「短期は需給」で早めに下方方向に織り込んだとみられるＭＳＣＩ指数の除外２９銘柄の揺り戻しに期待してリベンジ投資に注目することにした。２９銘柄の多くは、除外発表の５月１２日に反落したが、前週末４日の終値と５月１１日終値を比較すると、値上がり銘柄が１３銘柄、値下がり銘柄が１６銘柄の「１３勝１６敗」となった。勝ち組銘柄の代表は、２０％超上昇した西武ホールディングス＜９０２４＞（東１）で、負け組ではしまむら＜８２２７＞（東１）、アルフレッサ　ホールディングス＜２７８４＞（東１）が逆に年初来安値を更新した。

　今回と同様に大量除外銘柄が出た２０２０年１１月のＭＳＣＩ指数定期見直しで除外されたパーク２４＜４６６６＞（東１）や住友ゴム工業＜５１１０＞（東１）などの株価が、前週末４日に年初来高値を更新、除外発表前日の終値から約７カ月で２倍化、５０％超高しており、この再現のリベンジ高を期待したいところである。

■負け組６銘柄は業績続伸予想も低ＰＥＲでＰＢＲ１倍割れ

　ＭＳＣＩ指数除外の負け組１６銘柄のうち、ＰＥＲが東証１部全銘柄平均の１６．３７倍を下回る売られ過ぎ銘柄は６銘柄を数えコード番号順に列挙すると次の通りとなる。帝人＜３４０１＞（東１）、クラレ＜３４０５＞（東１）、エア・ウォーター＜４０８８＞（東１）、しまむら、九州電力＜９５０８＞（東１）、サンドラッグ＜９９８９＞（東１）と続き、このうち帝人、クラレ、しまむら、九州電力がいずれもＰＥＲ１倍を割っている。

　このうちクラレは、今１２月期第２四半期業績を上方修正したほか、帝人は今期純利益の大幅黒字転換を予想、残り４社も今期業績が続伸予想にあり、九州電力は、前期業績が上ぶれ着地し、今期も続伸予想で配当を増配予定である。しまむらは、５月の既存店売上高が、前日より増収率を縮めたとして年初来安値へ売られたが、今２月期業績は続伸を予想しており、売られ過ぎを示唆している。

■勝ち組１６銘柄は自動車関連、アフター・コロナ関連など人気化材料

　前週末４日の終値が発表日前日の終値を上回った勝ち組１３銘柄のうち、上昇率が２０％超となった西武ＨＤの今３月期業績はなお赤字予想にあるが、赤字幅は縮小して投資セオリーの「水準より変化率」とも評価され配当は復配予定で、５月１９日にリニューアル・オープンした西武園ゆうえんちの昭和の商店街が人気となってアフター・コロナ株人気を高めた。同様のアフター・コロナ株人気で丸井グループ＜８２５２＞（東１）、京浜急行電鉄＜９００６＞（東１）、ＪＲ九州＜９１４２＞（東１）、日本空港ビルデング＜９７０６＞（東１）なども追随高が有力である。

　勝ち組でなおかつ低ＰＥＲ評価にとどまる銘柄は、上値チャレンジの展開が有望となる。自動車関連の日本特殊陶業＜５３３４＞（東１）、豊田合成＜７２８２＞（東１）にはトヨタ人気の波及が予想され、東急不動産ホールディングス＜３２８９＞（東１）とイオンモール＜８９０５＞（東１）は、アフター・コロナ人気が期待され、新生銀行＜８３０３＞（東１）、ふくおかフィナンシャルグループ＜８３５４＞（東１）の銀行株は、長期金利の動向次第で今年３月の年初来高値が意識されよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）