ＧＭＯ　ＴＥＣＨ＜６０２６＞（東マ）はインターネット集客支援サービス関連に事業展開している。１５年１２月期業績予想は増額が濃厚であり、中期的にも高成長が期待される。株価は６月１０日の戻り高値８７５０円から利益確定売りで一旦反落したが、下値を切り上げて戻り歩調に変化はないだろう。

■インターネット集客支援サービス関連に事業展開

　ＧＭＯインターネット＜９４４９＞の子会社で、インターネット集客支援サービス関連に事業展開している。０６年１２月設立（社名イノベックス）で、０９年４月ＧＭＯインターネットと資本提携、０９年５月ＧＭＯ　ＳＥＯテクノロジーに社名変更、１１年１２月ＧＭＯ　ＴＥＣＨに社名変更、１４年１２月東証マザーズに新規上場した。

　創業期からのＰＣ・モバイル集客支援事業の収益が安定的に拡大し、１１年６月サービス開始したスマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業が急拡大して高成長を牽引している。１４年９月には新規分野としてスマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業も開始した。自社内でシステム・サービスを開発・制作・運用する技術力・開発力が強みである。

■スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業が高成長を牽引

　高成長を牽引するスマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業は、スマートフォンアプリをインストールするユーザーの獲得を目的として、スマートフォンアプリのプラットフォーム（米アップル社のＡｐｐＳｔｏｒｅおよび米グーグル社のＧｏｏｇｌｅ　Ｐｌａｙ）におけるランキング上位表示対策サービスを提供している。アプリインストールに対する成果報酬型広告サービスだ。

　１１年６月に開始したアフィリエイト広告配信システム「ＧＭＯ　ＳｍａＡＤ　Ａｄｎｅｔｗｏｒｋ」と、１１年８月に開始したスマートフォンリワード広告「ＧＭＯ　ＳｍａＡＤ　Ｒｅｗａｒｄ」を主力として、１３年５月にはアプリストアにおけるキーワード検索結果最適化コンサルティングサービス「ＧＭＯ　ＳｍａＡＤ　ＡＳＯ」も開始した。

　リワード広告はアプリをインストールしたユーザーに仮想通貨など報酬の一部を還元する仕組みの広告である。スマートフォンリワード広告「ＧＭＯ　ＳｍａＡＤ　Ｒｅｗａｒｄ」は短期間でランキング上位に表示して、インストール数を増大させる効果が高い。アフィリエイト広告配信システム「ＧＭＯ　ＳｍａＡＤ　Ａｄｎｅｔｗｏｒｋ」はインセンティブ付与がない広告手法で、広告主のアプリに対して興味を持っているアクティブユーザーの獲得に効果が高い。

　需要の季節要因としては、ゴールデンウイーク、盆、クリスマス・年末年始といった長期休暇の直前に需要が増加する傾向があるという。中期成長に向けて広告主数の増加、単価の上昇、広告掲載可能媒体総数の増加への取り組みを強化している。また海外需要に対応した多言語化や、海外広告主の日本での広告出稿需要を取り込むため、海外イベントにも積極的出展して認知度向上を図っている。

■ＰＣ・モバイル集客支援事業は安定的に収益拡大

　収益が安定的に拡大しているＰＣ・モバイル集客支援事業は、ＳＥＯ（検索エンジン最適化）対策やリスティング広告運用代行など、Ｗｅｂサイトへの集客から成果までを総合的にコンサルティングするソリューションサービスだ。ＳＥＯ対策サービス「ＳＥＯ　Ａｉｒｌｉｎｅｓ　ｂｙＧＭＯ」を主力として、フェイスブックユーザー向けの「Ｆａｃｅｂｏｏｋ広告」運用代行サービスも展開している。また「アルバイトナウ」や「中古車ナウ」など便利な情報を提供するＰＣサイトやアプリも運用している。

　ソリューションではデータ分析結果に基づいてＳＥＯ対策、リスティング広告、リターゲティング広告などサイトに最適な手法を提案し、コンバージョンの最適化を図る。ＳＥＯ対策に沿ったスマホページ制作、ＳＥＯ対策を加味したアプリ制作、そしてアプリ集客までのシステム・サービスを自社内に保有しているため、スマホＳＥＯ対策がワンストップで可能となる。高度なデータドリブンマーケティングが強みだ。

　なお１５年４月に米グーグル社が検索エンジンをアップデートした。モバイル検索の結果表示でスマホ閲覧に最適化（モバイルフレンドリー化）されたＷｅｂサイトを優遇する新たなアルゴリズムである。このため従来はＰＣサイトをＳＥＯ対策すればモバイルも同じ順位で表示されたが、今後はＰＣ・モバイル・アプリで各々に独自のＳＥＯ対策が必要となる。

　これに合わせて１５年３月には、ＣＭＳ対応ＡＳＰサービス「ＧＭＯ　ＡｐｐＣａｐｓｕｌｅ」も活用して、ＳＥＯ対策サービス「ＳＥＯ　Ａｉｒｌｉｎｅｓ　ｂｙＧＭＯ」のモバイルフレンドリー対策プラン「モバイルフレンドリー最適化サービス」の提供を開始した。

■新規分野のスマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業も順次収益化期待

　新規分野のスマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業は、最新のテクノロジーを融合して、主にスマートフォンアプリユーザーなどＷｅｂ上で集めたユーザーを実店舗に誘導するＯ２Ｏサービスを提供している。

　１４年９月に飲食店、美容院・ネイルサロン、宿泊施設、病院・歯科医院といったリアル店舗への集客を目的として、店舗オリジナルアプリを簡単操作・短時間で作成・管理できるＣＭＳ対応ＡＳＰサービス「ＧＭＯ　ＡｐｐＣａｐｓｕｌｅ」を開始した。ＣＭＳはＷｅｂコンテンツを管理して配信など必要な処理を行うシステムである。

　特定のアプリユーザーに対して情報配信を行うプッシュ通知機能、店舗を中心とする一定エリアに入ったユーザーを指定して自動的にクーポンや情報の配信を行う機能、順番待ちのアラート機能などを実装し、お客様を実店舗に誘導して集客することが可能になる。クレジットカード決済との連携機能や広告効果計測ツールであるＳＤＫも組み込まれている。中小企業や個人店舗でも導入可能な安価な価格設定で、月次課金収入のビジネスモデルだ。

　当面は営業費用が先行するが、収益化に向けて販売網の強化や追加機能開発の強化を推進している。販売面では、全国展開の大手小売・飲食・ホテルチェーンなどに対しては直販を強化し、地方に関しては販売代理店網を整備・拡大している。販売代理店契約は５８社となり、概ね全国をカバーしたようだ。

　追加機能では１５年４月に「ＧＭＯ　ＡｐｐＣａｐｓｕｌｅ」のブログコンテンツである「ＧＭＯ　ＡｐｐＣａｐｓｕｌｅ　Ｌａｂｏ」をリリースした。１５年５月には「ＧＭＯ　ＡｐｐＣａｐｓｕｌｅ」において、モバイルフレンドリー対応の一つである「Ａｐｐ　Ｉｎｄｅｘｉｎｇ」の連携が可能な「リンクリスト」機能をリリースした。

■アライアンス戦略も積極化

　アライアンス戦略も積極化している。６月２６日にはメディア運営やアプリ開発などを手掛けるナオ社とのゲーム実況動画チャンネル企画・開発における協業を発表した。ゲームの広告・宣伝として活用できる同チャンネルのゲーム紹介用動画広告枠をスマートフォンゲーム運営者向けに販売する。

　６月３０日には中国のモバイルゲームパブリッシャーのＫｉｃｋ９社との戦略的パートナーシップに関する業務提携を発表した。日本のアプリデベロッパーの中国進出および広告配信を支援するとともに、中国アプリデベロッパーによる日本向けスマートフォン広告プロモーションを支援する。

■１５年１２月期業績予想は増額が濃厚

　今期（１５年１２月期）の非連結業績予想（２月５日公表）は売上高が前期比８．９％増の３３億円、営業利益が同２０．７％増の３億４０百万円、経常利益が同３０．２％増の３億４０百万円、純利益が同２９．４％増の２億０４百万円としている。配当予想は同１０円増配の年間６２円（期末一括）で、予想配当性向は３３．４％となる。

　スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業の成長が加速し、ＰＣ・モバイル集客支援事業も好調に推移して大幅増収増益見込みだ。１４年９月サービス開始で営業費用が先行しているスマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業も、販売代理店網の整備が進展して順次収益化が期待される。

　第１四半期（１月～３月）は売上高１０億８３百万円、営業利益１億４５百万円、経常利益１億４５百万円、純利益８８百万円で、売上高、利益とも四半期ベースで過去最高となった。ＩＰＯ前の１４年１２月期第１四半期との比較では３５．１％増収、２．０倍営業増益、２．０倍経常増益、２．０倍最終増益だった。

　スマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業は営業費用が先行したが、スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業は３月期決算企業の年度末の広告予算取り込みなどで想定以上に好調だった。そしてＰＣ・モバイル集客支援事業も順調だった。

　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が３２．８％、営業利益が４２．６％、経常利益が４２．６％、純利益が４３．１％と高水準である。スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業の売上変動などを考慮して通期会社予想を据え置いているが、１５年１２月期業績予想の増額は濃厚だろう。

　さらに来期（１６年１２月期）にはスマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業の収益寄与も期待される。時代のニーズにいち早く対応できる技術力・開発力が強みであり、スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業、ＰＣ・モバイル集客支援事業、スマートフォンアプリＣＭＳ／ＡＳＰ事業のシナジー効果も高まり、中期的に収益拡大基調が予想される。

■株価は下値を切り上げて戻り歩調に変化なし

　株価の動きを見ると、６月１０日の戻り高値８７５０円から利益確定売りで一旦反落したが、６月２９日の６８２０円から切り返しの動きを強めている。７月３日には７６２０円まで戻した。１５年２月の上場来安値５５００円をボトムとして、下値を切り上げて戻り歩調に変化はないだろう。

　７月６日の終値７４１０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８５円４５銭で算出）は４０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６２円で算出）は０．８％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７７３円９０銭で算出）は９．６倍近辺である。中期成長力を評価すれば割高な水準とは考えられない。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を一旦割り込んだが、素早く回復の動きを強めている。また週足チャートで見ると右肩上がりの１３週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。１５年１２月期業績予想は増額が濃厚であり、中期的にも高成長が期待される。下値を切り上げて戻り歩調に変化はないだろう。