（決算速報）
　加賀電子＜８１５４＞（東証プライム）は５月１２日の取引時間終了後に２２年３月期連結業績（５月９日付で業績および配当予想を上方修正）を発表した。電子部品需要が拡大して大幅増益だった。２３年３月期は経済情勢の不透明感などを考慮して横ばい予想（配当は連続増配予想）としているようだ。ただし保守的な印象が強い。会社予想は上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は地合い悪化の影響で上値を切り下げる形だが、指標面の割安感も支援材料であり、調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。

■２２年３月期大幅増益、２３年３月期横ばい予想だが保守的

　２２年３月期連結業績（５月９日付で上方修正、利益は３回目の上方修正）は、売上高が２１年３月期比１７．４％増の４９５８億２７百万円、営業利益が８２．４％増の２０９億１５百万円、経常利益が９０．９％増の２１４億５６百万円、親会社株主帰属当期純利益が３５．１％増の１５４億０１百万円だった。

　電子部品需要が拡大して大幅増益だった。特別利益では前期計上の負ののれん発生益７９億６３百万円が剥落し、特別損失では減損損失、投資有価証券評価損、貸倒引当金繰入額などが減少した。なお収益認識会計基準適用の影響額として、従来方法に比べて売上高が６０億６０百万円減少したが、利益への影響は軽微である。

　配当（５月９日付で期末特別配当１０円上方修正、３回目の上方修正）は、２１年３月期比４０円増配の１２０円（第２四半期末４５円＝普通配当４０円＋特別配当５円、期末７５円＝普通配当４０円＋特別配当３５円）とした。

　電子部品事業は、売上高が２２．７％増の４３３８億５２百万円、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が１２２．１％増の１８１億０７百万円だった。一部の半導体や電子部品の供給難が長期化する中、独立系商社としての調達力の強みを活かして広範な業界からの旺盛な需要に対応した。ＥＭＳビジネスは車載関連、産業機器関連、医療関連が好調に推移した。Ｍ＆Ａで子会社化した加賀ＥＦＩとエクセルの収益も大幅伸長した。

　情報機器事業は売上高が１８．１％減の３９６億１６百万円、利益が１６．０％減の２０億８５百万円だった。パソコン販売において法人向けリモートワーク需要が一巡し、ＬＥＤ照明機器やネットワーク機器などの設備設置ビジネスが設備・機器・資材の調達難や工期延伸の影響を受けた。

　ソフトウェア事業は売上高が５．６％減の２７億６７百万円、利益が２６百万円の赤字（２１年３月期は２億６３百万円の黒字）だった。納期対応に伴う開発費増加などで採算が悪化した。その他事業は売上高が１１．４％増の１９５億９０百万円、利益が３２．０％増の６億２６百万円だった。リサイクルビジネスが好調だった。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１０５９億４９百万円で営業利益が４４億５２百万円、第２四半期は売上高が１１７０億６０百万円で営業利益が３８億４８百万円、第３四半期は売上高が１２９６億７５百万円で営業利益が６３億５８百万円、第４四半期は売上高が１４３１億４３百万円で営業利益が６２億５７百万円だった。

　２３年３月期の連結業績予想は、売上高が２２年３月期比２．９％増の５１００億円、営業利益が１．４％増の２１２億円、経常利益が１．２％減の２１２億円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％減の１４５億円としている。配当予想は２２年３月期比３０円増配の１５０円（第２四半期末７０円＝普通配当７０円、期末８０円＝普通配当７０円＋創立５５周年記念配当１０円）としている。連続増配予想である。

　セグメント別計画は、電子部品事業の売上高が３．０％増の４４７０億円でセグメント利益が２．２％増の１８５億円、情報機器事業の売上高が１．６％減の３９０億円で利益が４．１％減の２０億円、ソフトウェア事業の売上高が４４．５％増の４０億円で利益が１億円の黒字（２２年３月期は２６百万円の赤字）、その他事業の売上高が２．１％増の２００億円で利益が４．２％減の６億円としている。

　半導体・電子部品の需要は拡大基調だが、２３年３月期は経済情勢の不透明感などを考慮して横ばい予想としているようだ。ただし保守的な印象が強い。会社予想は上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は戻り試す

　株価は地合い悪化の影響で上値を切り下げる形だが、指標面の割安感も支援材料であり、調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。５月１３日の終値は３１２５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５５２円４２銭で算出）は約６倍、今期予想配当利回り（会社予想の１５０円で算出）は約４．８％、時価総額は約８９７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）