（決算速報）
　星光ＰＭＣ＜４９６３＞（東証プライム）は５月１３日の取引時間中に２２年１２月期第１四半期連結業績を発表した。原材料価格高騰や成長投資費用増加などで減益だった。２２年１２月期は一時的に利益成長が減速する形だが、第１四半期の利益進捗率が高水準であり、通期利益予想に上振れ余地がありそうだ。さらに中期的に収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化も影響して年初来安値圏だが、第１四半期減益に対するネガティブ反応は限定的だった。調整一巡して出直りを期待したい。

■２２年１２月期減益予想で１Ｑ減益だが利益進捗率高水準

　２２年１２月期第１四半期の連結業績（収益認識会計基準適用だが影響軽微）は、売上高が前年同期比０．２％増の７５億３０百万円、営業利益が３９．７％減の５億８１百万円、経常利益が１９．５％減の８億４９百万円、親会社株主帰属四半期純利益が１１．２％減の６億２１百万円だった。

　原材料価格高騰や成長投資費用増加などで減益だった。なお収益認識会計基準適用の影響額として、従来方法に比べて売上高が４５百万円減少、売上原価が４４百万円減少、営業利益が１百万円減少しているが、経常利益、税金等調整前四半期純利益への影響はなかった。

　製紙用薬品事業は売上高が５．６％増の４２億７１百万円で、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が５３．４％減の１億９１百万円だった。需要は堅調だったが、原材料価格高騰の影響を受けた。樹脂事業は売上高が１７．３％減の１７億円で、利益が６５．５％減の１億０９百万円だった。粘着剤、印刷インキ用樹脂・記録材料用樹脂の売上が減少した。化成品事業は売上高が１０．６％増の１５億５８百万円で、利益が０．０％減の４億０４百万円だった。売上面では主力製品の輸出売上が増加したが、利益面は原材料価格高騰の影響を受けた。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２１年１２月期比７．８％増の３３４億６０百万円、営業利益が２８．９％減の２０億４０百万円、経常利益が３１．２％減の２１億６０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２９．４％減の１４億７０百万円としている。配当予想は２１年１２月期と同額の１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　需要は堅調だが、原材料価格高騰や成長投資費用増加などで減益予想としている。セグメント別計画は、製紙用薬品事業の売上高が１０．８％増の１９４億５２百万円でセグメント利益が４２．２％減の６億９０百万円、樹脂事業の売上高が６．３％増の８５億９５百万円で利益が１７．２％増の９億４１百万円、化成品事業の売上高が０．４％増の５４億１３百万円で利益が３８．２％減の８億１１百万円としている。

　製紙用薬品事業は原材料価格高騰やベトナム新工場立ち上げ費用などで一時的に減益、樹脂事業は高付加価値製品の販売拡大で原材料価格高騰の影響を吸収して増益、化成品事業は原材料価格高騰や設備投資増加に伴う償却費の増加で一時的に減益の見込みとしている。

　２２年１２月期は成長投資負担も影響して一時的に利益成長が減速する形だが、通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２２．５％、営業利益２８．５％、経常利益３９．３％、親会社株主帰属当期純利益４２．２％だった。利益進捗率が高水準であり、通期利益予想に上振れ余地がありそうだ。さらに中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は地合い悪化も影響して年初来安値圏だが、第１四半期減益に対するネガティブ反応は限定的だった。通期減益予想は織り込み済みであり、調整一巡して出直りを期待したい。５月１３日の終値は５６３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４８円４８銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の１６円で算出）は約２．８％、そして時価総額は約１７１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）

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