サクセスホールディングス＜６０６５＞（東１）は、４円安の１２４４円と底堅く推移している。保育園運営事業を展開している。ジェイコムホールディングス＜２４６２＞によるＴＯＢ終了で急反落したが、下値が固まり調整一巡といえる。アベノミクス成長戦略が追い風であり、ジェイコムホールディングスとの連携強化の効果も期待される。中期成長力を見直して出直り展開だろう。

　保育園を運営するサクセスアカデミーの持株会社で、病院・大学・企業などが設置主体の事業所内保育室を受託運営する受託保育事業と、認可保育園・認証保育所・学童クラブ・児童館・全児童対策事業施設など公的保育施設を運営する公的保育事業を展開している。保育園業界３位の売上規模である。

　従量制の請求方法や２４時間３６５日の運営対応など、利用者の視点に立った最適な保育サービスを提供していることが強みだ。受託保育事業では委託先の予算や要望に合わせた保育設計で、さまざまな利用定員数、施設場所、利用時間帯、保育内容などを実現している。公的保育事業は利用者から徴収する利用料と自治体からの補助金が当社の収入となる。

　１４年１２月期末時点の運営施設数は、受託保育事業が１６７施設（１３年１２月期末比５施設増加）、公的保育事業が８８施設（認可保育園４３施設、認証保育所５施設、学童クラブ等２７施設、小規模保育等１３施設）（同１６施設増加）の合計２５５施設（同２１施設増加）である。地域別には神奈川県と東京都を地盤としている。

　成長に向けた重点戦略として、受託保育事業は広域エリアでの拡充、公的保育事業は首都圏中心の新規開園と小規模施設の運営を進め、施設運営の効率向上、人材確保・育成面でのジェイコムホールディングス＜２４６２＞グループとの連携強化、認可保育園開設用不動産の確保などを掲げている。２４時間保育や英語教育の実施など高付加価値の保育サービスの提供、多様な保育需要に応じたサービスの提供も強化している

　５月２９日に筆頭株主であるジェイコムホールディングスが当社に対してＴＯＢを実施して連結子会社化（現在は持分法適用関連会社）すると発表、去る６月２９日でＴＯＢは終了した。、買い付け価格は１株につき１７００円だった。今後もジエイコムＨＤの連結子会社として当社株式は上場が維持される。

　毎年４月に新規施設の開園が集中して開園準備費用負担が先行するため、営業利益は期前半が低水準、期後半が高水準となりやすい。また経常利益は営業外での公的保育事業に係る設備補助金収入の増減も影響する収益構造だ。

　２０１５年１２月期は売上高が前期比１２．５％増の１１３億７５百万円だが、営業利益は同３６．８％減の２億３３百万円、経常利益は同３．５％減の６億５８百万円、純利益は同７．１％減の３億６８百万円としている。配当予想は前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）で予想配当性向は４２．６％となる。

　新規施設開設費用、および保育士募集採用費や人件費の増加などを考慮して営業減益見通しとしている。ただし新規施設開設などで２桁増収見通しだ。ニーズが高い認可保育園については前期（８施設）を上回る新規開設を計画している。また経常利益と純利益については営業外収益での公的保育事業に係る設備補助金収入が寄与する。

　全国の保育所利用児童数は増加基調で、待機児童数は緩やかに減少傾向となっているが依然として解消せず、潜在需要も顕在化して都市部を中心に保育サービスの需要は高水準である。そしてアベノミクス成長戦略では「女性活用推進」を重点分野に位置付け、１７年度の待機児童解消を目指して１５年４月に「子ども・子育て新支援制度」がスタートした。さらに規制緩和、制度面での支援、運営補助金拡大などの動きが活発化している。

　１５年１２月期は減益見通しだが、アベノミクス成長戦略が追い風であり、ジェイコムホールディングスとの連携強化の効果も期待される。国の重点政策を追い風とする中期成長シナリオに変化はなく、規模拡大に伴って収益改善が期待される。

　７月２１日の終値１２４８円はＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７０円３６銭で算出）が１８倍近辺、配当利回り（会社予想の年間配当３０円で算出）は２．４％近辺である。年初来高値は１６２９円（６月２日）、同安値１１６６円（５月１８日）。