インフォコム＜４３４８＞（ＪＱＳ）はＩＴサービスや電子書籍配信サービスを主力としている。株価は地合い悪化の影響で７月９日に１１１０円まで調整する場面があったが、素早く切り返して１３００円近辺まで戻している。調整が一巡して強基調に回帰する動きだ。１６年３月期の増収増益・増配予想や中期成長力を評価して６月高値１３９０円を試す展開だろう。なお７月３１日に第１四半期（４月～６月）の業績発表を予定している。

■ＩＴサービス事業とネットビジネス事業を展開

　帝人＜３４０１＞グループで、企業向けにＩＴソリューションを提供するＩＴサービス（ヘルスケア、エンタープライズ、サービスビジネス）事業と、一般消費者向けに電子書籍配信サービス、ｅコマース、各種デジタルコンテンツなどを提供するネットビジネス事業（子会社アムタス）を展開している。

　０６年１１月開始のスマートフォン・フィーチャーフォン向け電子書籍配信サービス「めちゃコミック」は、各携帯キャリアのスマートフォン公式キャリアサービス電子書籍カテゴリーで１位を独占し、月間利用者数が５００万人を記録するなど国内トップクラスの地位を強固にしている。また１３年１１月開始のマルチデバイス対応電子書籍配信サービス「ｅｋｕｂｏｓｔｏｒｅ（エクボストア）」も拡大基調だ。

■中期成長に向けてＭ＆Ａ・アライアンスを積極活用

　中期成長に向けて戦略的Ｍ＆Ａ・アライアンスを積極活用し、１３年９月に医薬品業界ＣＲＭ事業強化に向けてミュートスと合弁会社インフォミュートスを設立した。

　グループ会社統合・再編も進めている。１４年３月にＥＣ事業の運営効率化に向けてアムタスグループ内で食品ＥＣ事業を展開する持分法適用関連会社のドゥマンを連結子会社化し、連結子会社イー・ビー・エスのアパレルＥＣ事業をドゥマンに統合した。

　１４年９月には新規事業の発掘を目的として、米国シリコンバレーに連結子会社のコーポレートファンド（２０億円規模、通称インフォコムファンド）を設立した。また１５年２月には米ＳＹＳＣＯＭの株式を譲渡した。

　ソーシャルゲームについては１５年４月に「ソーシャルゲームサービスの自社開発・提供を終了」する方針を発表した。１２年８月にイストピカを連結子会社化して市場参入し、スマートフォン向けソーシャルアプリゲームの開発・提供に取り組んできたが、市場環境の変化が激しく今後の収益化を見通すことが困難と判断した。イストピカから提供中のサービスは１５年６月までに順次終了し、自社タイトル開発・配信を終了して経営資源を電子書籍サービスに集中する。

■ヘルスケア、ＧＲＡＮＤＩＴ、電子書籍配信が重点３事業

　中期経営計画では、医療機関・製薬企業向けヘルスケア事業、完全Ｗｅｂ－ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」のサービスビジネス事業、そして電子書籍配信サービスなどのネットビジネス事業を重点３分野として、目標数値に１７年３月期売上高５５０億円、営業利益５０億円、２１年３月期売上高１０００億円、営業利益１００億円を掲げている。

　ヘルスケア事業の分野では、ＩｏＴ事業への新規参入として米ＥｖｅｒｙＳｅｎｓｅ（エブリセンス）社に２５％出資した。また１５年３月アスリート支援サービス「ＡＴＨＬＥＴＥ　ＳＴＯＲＩＥＳ（アスリートストーリーズ）」の提供開始を発表した。

　「ＡＴＨＬＥＴＥ　ＳＴＯＲＩＥＳ」はヘルスケア事業の一環としての位置付けで、トップアスリートを目指す人の健康管理、コミュニティ機能、活動資金援助、さらに就職支援といった引退後のセカンドキャリアに至るまでをサポートする無料サービス（アスリートプラットフォームアプリ）だ。実際に使用するアスリートには費用が発生せず、当社は広告事業、職業紹介事業、およびビッグデータのアスリート向け製品開発に活用する市場調査事業として展開する。

　７月２１日には新規事業創出プログラム「デジタルヘルスコネクト」におけるアクセラレータープログラムの参加者募集を発表した。プログラム参加者に対して医師が抱える現場の課題（ニーズが明確なテーマ）を提供し、この解決策を挑戦者と一緒に考え、具体化し、現場での試行を重ねて製品化を目指す。

　電子書籍配信サービスの分野では、１４年１０月にシフトワンと共同で次世代電子コミック「モーションコミック」の提供を開始した。１５年２月にはアムタスが、中国でコミック関連事業を展開している厦門優莱柏網絡科技有限公司（ユーラボ社）、および恋愛・乙女系アプリ配信を展開しているＫＯＹＯＮＰＬＥＴＥ（コヨンプリート）（東京都）と業務提携した。コヨンプリートに関しては第三者割当増資も引き受ける。

　１５年４月には「めちゃコミック」にて「週刊少年ジャンプ」や「マーガレット」など集英社コミックの提供を開始し、１５年５月にはグリー＜３６３２＞のＳＮＳ「ＧＲＥＥ」にてスマートフォン向け「めちゃコミック　ｆｏｒ　ＧＲＥＥ」を開始した。１５年６月には「めちゃコミック」にて秋田書店のコミックの提供を開始し、さらに業務提携先の中国・ユーラボ社が同社の１００％子会社を通じて中国全土でスマートフォン向け電子書籍配信アプリ「新漫画」の提供を開始した。

■１６年３月期は増収増益予想

　１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）８１億９９百万円、第２四半期（７月～９月）１０４億９８百万円、第３四半期（１０月～１２月）９４億１１百万円、第４四半期（１月～３月）１２２億０１百万円だった。営業利益は第１四半期２億２６百万円の赤字、第２四半期８億１６百万円、第３四半期３億９９百万円、第４四半期２６億１７百万円だった。ＩＴサービス事業は第４四半期の構成比が高い収益構造である。

　また１５年３月期の配当性向は２３．３％だった。ＲＯＥは１４年３月期比０．２ポイント低下して１０．９％、自己資本比率は同４．３ポイント上昇して７３．０％となった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（４月２８日公表）は、売上高が前期比６．７％増の４３０億円で、営業利益が同１６．５％増の４２億円、経常利益が同１３．７％増の４２億円、純利益が同１９．７％増の２６億円としている。配当予想は同１円５０銭増配の年間２０円（期末一括）で、予想配当性向は２１．０％となる。

　電子書籍配信サービスの好調が牽引して増収増益見込みだ。コンテンツ拡充の効果、テレビＣＭによる広告宣伝の効果、会員ポイント制度導入などサービス強化の効果で、電子書籍配信サービスの新規顧客開拓と会員稼働率向上が進展している。ＩＴサービスでは米ＳＹＳＣＯＭ社の株式譲渡に伴う減収分を、ヘルスケア事業と「ＧＲＡＮＤＩＴ」サービスビジネス事業でカバーする。

　セグメント別に見ると、ＩＴサービスは売上高が同２．１％増の２５５億円、営業利益が同４．６％増の２５億円、ネットビジネスは売上高が同１４．２％増の１７５億円、営業利益が同４１．７％増の１７億円としている。ネットビジネスのうち電子書籍配信サービスの売上高は同２２．０％増の１５０億円を目指し、利益面ではソーシャルゲーム事業の撤退も寄与する。

　中期的にも、医療機関・製薬企業向けヘルスケア事業、Ｗｅｂ－ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」サービスビジネス事業、そしてネットビジネス事業の重点３分野の成長が加速し、ｅコマース分野の構造改革効果も寄与して収益拡大基調だろう。

■株価は調整一巡して６月高値試す

　なお１５年５月に厚生労働省東京労働局から、子育てサポートに積極的に取り組む企業として認定マーク「くるみん」を取得した。出産・育児の他にも、配偶者の看護や両親の介護などによって、一時的に就業が困難になるような事態を想定し、社員の活躍機会をできるだけ損なわず、より柔軟な働き方ができるように制度の導入・改善に取り組んでいる。

　株主優待制度については毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として、連結子会社ドゥマンが運営する食品通信販売サイト「オーガニックサイバーストア」で利用可能なポイント（１ポイントを１円として利用）を保有株数と保有年数に応じて贈呈する。たとえば保有株数１０００株以上で保有年数３年以上の場合は６０００ポイントを贈呈する。

■自己株式取得については必要に応じて機動的に実施予定としている。

　株価の動きを見ると、６月４日の年初来高値１３９０円後は上げ一服の形となり、全般地合い悪化の影響を受けて７月９日に１１１０円まで調整する場面があった。しかし素早く切り返して１３００円近辺まで戻している。１６年３月期の増収増益・増配予想や中期成長力を評価する流れに変化はないだろう。

　７月２４日の終値１２８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円１０銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．６％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７６２円１５銭で算出）は１．７倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、また週足チャートで見ると１３週移動平均線を回復した。調整が一巡して強基調に回帰する動きだ。指標面に割高感はなく、１６年３月期の増収増益・増配予想や中期成長力を評価して６月高値１３９０円を試す展開だろう。