幸和製作所＜７８０７＞（東証スタンダード）は福祉用具・介護用品の総合メーカーである。２３年２月期は原材料費高騰の影響などを考慮して減益予想としている。ただし第１四半期は実質増収・営業増益となり、通期予想に対する進捗率も高水準だった。通期会社予想に上振れの可能性がありそうだ。収益拡大を期待したい。株価は年初来安値を更新する展開だったが、第１四半期業績を好感して急反発し、底打ちの動きを強めている。出直りを期待したい。

■福祉用具・介護用品の総合メーカー

　福祉用具・介護用品の総合メーカーである。歩行車やシルバーカーを主力として、取扱製品領域の拡大、シニア関連事業（ＥＣ事業、介護サービス）の拡大などを推進している。

　２１年１月には子会社の幸和ライフゼーションの一部事業であるデイサービス事業をポラリス（兵庫県宝塚市）に譲渡した。２１年２月には子会社の幸和（香港）有限公司の清算が結了した。また７月７日には、転倒防止ロボット歩行車、および認知症の人の生活不安・ストレスを軽減するコミュニケーションロボットについて、コロナ禍の影響で実証実験の実施が困難なため開発を中止すると発表した。

■２３年２月期減益予想だが１Ｑ高進捗率、通期上振れの可能性

　２３年２月期の連結業績予想（収益認識会計基準適用のため売上高の増減率は非記載）は、売上高が５８億９８百万円、営業利益が２２年２月期比４９．３％減の２億９９百万円、経常利益が４９．５％減の２億７５百万円、親会社株主帰属当期純利益が５８．０％減の１億６８百万円としている。配当予想は２２年２月期比２０円０６銭減配の１０円（期末一括）としている。

　売上面は堅調（収益認識会計基準適用前の２２年２月期の売上高は５７億１７百万円）だが、原材料費や物流費の高騰などの影響を考慮して減益予想としている。セグメント別売上高の計画は、介護用品・福祉用具製造販売事業が５０億０８百万円（同４８億４４百万円）、介護サービス事業が１億７６百万円（同１億８６百万円）、ＥＣ事業が７億１３百万円（同６億８５百万円）としている。

　第１四半期は売上高が１６億８３百万円（収益認識会計基準適用前の前年同期の売上高は１５億１８百万円）で、営業利益が前年同期比３．２％増の２億２７百万円、経常利益が０．９％増の２億１６百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４．１％減の１億３７百万円だった。収益認識会計基準適用の影響額として、従来方法に比べて売上高が１９百万円減少、売上原価が２百万円減少、販管費が１３百万円減少、営業利益が３百万円減少、営業外費用が３百万円減少している。経常利益および税金等調整前四半期純利益への影響はなかった。

　介護用品・福祉用具製造販売事業は、売上高が１５億１３百万円で営業利益（全社費用等調整前）が２億６９百万円だった。収益認識会計基準適用前の前年同期（売上高が１３億６３百万円で営業利益が２億４９百万円）に対して増収増益だった。主力の歩行車「シトレア」を中心に介護ルートの売上が好調に推移した。介護サービス事業は売上高が４３百万円で営業利益が０百万円の損失（前年同期は売上高が５５百万円で営業利益が８百万円）だった。ＥＣ事業は売上高が１億７６百万円で営業利益が８百万円（前年同期は４百万円）だった。オンライン通販需要拡大も背景として、車いすやシルバーカーの販売が好調だった。

　通期予想は据え置いているが、第１四半期の進捗率は売上高が２８．５％、営業利益が７５．９％、経常利益が７８．５％、親会社株主帰属当期純利益が８１．５％と高水準であり、通期会社予想に上振れ余地がありそうだ。収益拡大を期待したい。

■株価は底打ちの動き

　株価は年初来安値を更新する展開だったが、第１四半期業績を好感して急反発し、底打ちの動きを強めている。週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破した。出直りを期待したい。７月２７日の終値は７６３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３７円２２銭で算出）は約２０倍、今期予想配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約１．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４４１円１７銭で算出）は約１．７倍、時価総額は約３８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）