エフティコミュニケーションズ＜２７６３＞（ＪＱＳ）は法人向けのＬＥＤ照明、ビジネスホン、ＯＡ機器などの販売事業を主力としている。株価は７月１７日に発表した株式分割と配当増額修正を好感して、７月２１日に年初来高値２５００円まで急伸した。１６年３月期増収増益基調や３％台の高配当利回りも評価して続伸展開だろう。なお８月１０日に第１四半期（４月～６月）の業績発表を予定している。

■法人向けＬＥＤ照明、ビジネスホン、ＯＡ機器などの販売が主力

　１３年６月にＴＯＢで光通信＜９４３５＞の連結子会社となり、法人向けＬＥＤ照明等環境関連商品、ビジネスホン等情報通信機器、ＯＡ機器、ＳＯＨＯスモールサーバーなどを販売する法人事業、一般消費者向け光回線サービス取次販売やドコモショップ運営などのコンシューマ事業を展開している。

　なお５月１４日に会社分割による持株会社への移行と商号変更を発表した。１５年８月３日を効力発生日（予定）として、ソリューション事業を新設のエフティコミュニケーションズとエフティコミュニケーションズウエストの２社に承継し、持株会社となる当社の社名をエフティグループに変更する。持株会社として上場を維持する。

■Ｍ＆Ａも積極活用してストック型収益と業容を拡大

　ＬＥＤ照明や空調などの環境商材を重点分野と位置付け、中期成長に向けた重点戦略として、定額保守サービスなどストック型収益の積み上げ、Ｍ＆Ａも活用した業容拡大、そして海外展開やプラットフォーム事業も推進している。

　Ｍ＆Ａも活用した業容拡大戦略では、１３年１０月ネットワークセキュリティ機器製造のアレクソンを子会社化、１３年１１月ビジネスホン・ＯＡ機器販売のグロースブレイブジャパンを子会社化、１３年１２月ノンフロン新自然冷媒ガス販売・施工のニューテックを子会社化、スマートフォン・タブレット端末で個人間プラットフォーム事業・マルチ決済ソリューションを展開する子会社ＶｉｅｗＰｏｉｎｔを設立、１４年９月インターネット事業を担当する子会社アイエフネットがＷＥＢサイト制作の外注先であるアドマウントを子会社化した。

　プラットフォーム事業では、スマホカード決済サービス「ペイコレ」や、子会社ＶｉｅｗＰｏｉｎｔが１４年７月開始した中古車個人取引サイト「ｍｉｅｒｕＣＡＲ（ミエルカ）」を強化している。海外展開では１４年７月設立したタイ子会社をＡＳＥＡＮ地域への事業展開拠点として、ＬＥＤ照明など環境商材の販売を推進している。

　１５年３月には中古車個人取引サイト「ｍｉｅｒｕＣＡＲ」が日本最大級のインターネットオークションサイト「ヤフオク！」と連携開始した。子会社ＶｉｅｗＰｏｉｎｔの「ｍｉｅｒｕＣＡＲ」掲載車両を「ヤフオク！」内に設置された「ミエルカストア」に連携出品して個人間売買の活性化を図るとしている。

　１５年６月には連結子会社アントレプレナーの子会社であるアレクソンの株式を取得すると発表した。持株会社への移行に伴うグループ再編の一環でアレクソンを当社の子会社とする。

■１６年３月期も増収増益基調

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）８２億３３百万円、第２四半期（７月～９月）８８億６８百万円、第３四半期（１０月～１２月）８７億７３百万円、第４四半期（１月～３月）８９億３０百万円、営業利益は第１四半期９億２８百万円、第２四半期１０億１３百万円、第３四半期１０億７７百万円、第４四半期１０億９１百万円だった。ストック型収益の積み上げで営業損益は拡大基調だ。

　また１５年３月期の配当性向は２９．６％だった。ＲＯＥは１４年３月期比７．５ポイント低下して２９．４％、自己資本比率は同４．２ポイント上昇して２９．４％となった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月１４日公表）は売上高が前期比９．２％増の３８０億円、営業利益が同２１．７％増の５０億円、経常利益が同１０．２％増の５０億円、純利益が同８．３％増の３０億円としている。

　事業別売上高の計画は、法人事業が同８．７％増の３２０億円（うちコピー機が同０．９％増の４５億円、ＬＥＤ照明が同２６．９％増の８０億円、自然冷媒ガス等の環境商品が同５２．７％増の１６億円、ビジネスホン系合計が同１０．５％増の８８億円、インターネット系合計が同８．９％増の４２億円など）、コンシューマ事業が同０．６％増の６０億円（うち光回線サービス等が同１．８％減の３８億円、ドコモショップが同６．９％増の２２億円）としている。

　法人事業ではＬＥＤ照明、自然冷媒ガス、ＳＯＨＯ向けスモールサーバー、ビジネスホンなどの拡販に取り組むほか、工場向けのライン監視カメラ・センサーといった監視装置関連の需要増加に対応して施工管理体制を強化する。

　コンシューマ事業では、ＮＴＴ光回線サービス「光コラボレーション」開始に伴って、ＦＶＮＯ（仮想固定通信事業者）として自社ブランドの法人向け光回線サービス「ＦＴ光」およびコンシューマ向け光回線サービス「ひかり速トク」の拡販を推進する。

■ストック型収益の積み上げや積極的な事業展開で増収増益基調だろう。

　配当予想については７月１７日に株式３分割（１５年１０月１日付）に伴う修正を発表した。修正後の配当予想は年間４４円（株式３分割前の第２四半期末３０円、株式３分割後の期末１４円）とした。

　株式３分割前に換算すると年間７２円（第２四半期末３０円、期末４２円）となり、前回予想の年間７０円（第２四半期末３０円、期末４０円）に対して２円増額、また前期の年間７０円（第２四半期末３０円、期末４０円）に対して２円増配となる。予想配当性向は２８．２％となる。

　なお株主への利益還元については、企業価値の最大化を図り、当社の健全な財務基盤確立に必要な内部留保を確保しつつ、安定した配当を継続的に実施することを基本方針としている。

■株価は年初来高値圏

　７月１７日に株式分割を発表した。１５年９月３０日を基準日（効力発生日１５年１０月１日）として１株を３株に分割する。

　株価の動きを見ると、７月１７日に発表した株式分割と配当増額修正を好感して７月２１日に年初来高値２５００円まで急伸した。その後は２２００円～２３００円近辺でモミ合う展開だが、急伸前の２０００円近辺まで下押す動きは見られない。

　７月２９日の終値２２６１円を指標面（１０月１日付の株式３分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２５５円５７銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（株式３分割前換算の会社予想の年間７２円で算出）は３．２％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８９０円４９銭で算出）は２．５倍近辺である。

　週足チャートで見ると、一旦割り込んだ１３週移動平均線と２６週移動平均線を突破し、さらに戻りを押さえていた５２週移動平均線も突破した。強基調へ転換する動きだ。１６年３月期増収増益基調や３％台の高配当利回りを評価して続伸展開だろう。