リミックスポイント＜３８２５＞（東マ）は電力売買事業や中古車売買事業が拡大している。１６年３月期は大幅増収増益予想で収益改善基調だ。株価は収益改善基調や株式５分割を評価して７月７日の５５０円まで上伸した。０７年以来の高値水準だ。その後も高値圏４５０円～５００円近辺で堅調に推移している。目先的な過熱感が解消して上値を試す展開だろう。なお８月１３日に第１四半期（４月～６月）の業績発表を予定している。

■電力売買事業と中古車売買事業を拡大

　エネルギー関連事業（エネルギー管理システム開発・販売、省エネルギー化支援コンサルティング、省エネルギー関連設備販売、電力売買）、および自動車関連事業（中古車査定システム開発・販売、中古車売買に関するコンサルティング、中古車売買）を展開している。

　エネルギー関連事業に関しては、１３年１２月に商業用施設のエネルギー消費量削減に貢献できるエネルギー管理システム「ＥＮｅＳＹＳ（エネシス）」を開発した。

　そして１４年９月に特定電気事業者（ＰＰＳ事業者）の日本ロジテック協同組合と省電力事業に関する業務提携契約を締結し、１４年１０月には発電事業者および電力卸売事業者から電力を調達して電力売買事業に参入した。

　当面は日本ロジテック協同組合に対して供給し、他のＰＰＳ事業者に対する供給も順次拡大する方針だ。１６年の電力小売完全自由化によって国内１６兆円程度の電力小売市場が発生すると予想されているため、電力売買事業の拡大が期待される。

　なお１５年２月には、日本ロジテック協同組合の関係会社であるＪＬエナジー（ＪＬＥ）社とエネルギー管理システム開発受託契約を締結した。日本ロジテック協同組合は組合員のための業務用・産業用電力の共同購買を行い、ＪＬＥ社は電力小売事業を展開している。

　自動車関連事業は１４年１２月に「ＩＥＳ中古車買い取りサービス」を開始した。０７年販売開始した当社の中古車査定システム「ＩＥＳ」導入企業などのネットワークを活用して中古車売買事業の拡大を推進する方針だ。

■１６年３月期は大幅増収増益予想で収益改善基調

　１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）９７百万円、第２四半期（７月～９月）１億６７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１１億０５百万円、第４四半期（１月～３月）２５億７９百万円、営業利益は第１四半期１８百万円の赤字、第２四半期１４百万円、第３四半期２７百万円、第４四半期１億８８百万円だった。新規事業推進による売上高の回復とともに営業損益は改善基調である。

　また１５年３月期の配当性向は８．９％だった。ＲＯＥは４２．９％、自己資本比率は１４年３月期末比２４．７ポイント上昇して８２．３％となった。なお１５年３月期第３四半期累計（４月～１２月）時点で継続企業の前提に関する疑義注記の記載を解消している。

　今期（１６年３月期）の非連結業績予想（５月１８日公表）は、売上高が前期比２．５倍の１００億４６百万円、営業利益が同９７．１％増の４億１６百万円、経常利益が同２．０倍の４億１３百万円、純利益が同６０．９％増の３億６５百万円としている。

　配当予想については、６月８日に株式５分割（８月１日付）に伴う修正を発表して年間６０銭（期末一括）とした。株式５分割を考慮すると実質的に前期と同額で、予想配当性向は６．２％である。

　新規事業のＰＰＳ事業者向け電力売買事業や自動車関連事業者向け中古車売買事業の収益寄与が本格化して大幅増収増益予想だ。セグメント別売上高の計画は、エネルギー関連事業が同２．３倍の７２億６３百万円、自動車関連事業が同３．６倍の２７億８３百万円としている。増収効果で営業損益の一段の改善が期待される。

■８月１日付で株式５分割、株価は高値圏で堅調

　１４年９月発行の第三者割当による第６回新株予約権の行使は１５年２月に完了している。また１５年３月に東日本銀行から５０百万円の借り入れ、１５年４月に城北信用金庫との２億円の当座貸越契約締結を発表した。電力売買事業および中古車売買事業において想定以上の需要を受けているため、電力および中古車の仕入資金に充当する。

　６月８日に株式分割を発表した。１５年７月３１日を基準日（効力発生日８月１日）として１株を５株に分割する。投資単位当たり金額の引き下げや流動性の向上を目的としている。５分割後の発行済株式総数は３７７２万５００株となる。

　また７月２９日に主要株主の異動を発表した。７月２８日付大量保有報告書により、第２位株主のダイマジン・グローバル・リミテッドの議決権数に対する保有割合が１３．１３％から９．８６％に低下した。大株主順位は２位で変更はない。

　株価の動き（株式５分割の遡及修正後）を見ると、収益改善基調や株式５分割発表を評価する形で水準を切り上げて、７月７日の５５０円まで上伸した。０７年以来の高値水準だ。その後も高値圏４５０円～５００円近辺で堅調に推移している。

　７月２９日の終値４６８円を指標面（株式５分割後）で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ９円７２銭で算出）は４８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０銭で算出）は０．１％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式５分割を考慮したＢＰＳ２３円３３銭で算出）は２０倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。収益改善基調を評価して上値を試す展開だろう。