カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。株価は全般地合い悪化も影響して７月中旬～下旬の年初来安値圏２８００円台まで調整した。ただし足元では３０００円台を回復した。１５年１０月期業績の会社予想は増額含みであり、中期的にも事業環境は良好だ。好業績を見直して反発展開だろう。なお９月４日に第３四半期累計（１１月～７月）の業績発表を予定している。

■建設機械レンタルの大手

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタルなども展開している。

　北海道を地盤として東北、関東、中部、近畿、九州にも営業拠点網を拡充して全国展開するとともに、１２年６月に道路建機レンタルと道路工事施工のユナイトを子会社化して業容を拡大している。

　１５年７月には三郷営業所（埼玉県三郷市）と敦賀営業所（福井県敦賀市）を開設し、営業拠点数は１７７拠点、子会社・アライアンスを含めると３５９拠点となった。

　また７月３１日には、有限会社ヱーワ商会（埼玉県）の全株式を取得して子会社化したと発表している。同社は大手ゼネコン向け汎用小型建設機械レンタルを主力としている。非連結子会社となるため業績面への直接的な影響はないが、東京都内および関東地域におけるサービス拡大や営業基盤強化に繋がるとしている。

■１７年１０月期ＲＯＥ１０％以上目標、成長エンジンとして海外展開強化

　１４年９月発表の新長期ビジョンおよび中期経営計画では、５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を新長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示した。そして実行計画である３ヵ年中期経営計画「ＢＵＬＬ５３」では、経営目標数値として１７年１０月期売上高１５００億円、営業利益１９０億円、ＲＯＡ５．０％以上、ＲＯＥ１０％以上などを掲げた。

　海外では１５年１月にインドネシアの現地法人が営業を開始した。新長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」で海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けており、インドネシアへの進出はその一環としている。

　そして８月４日にはタイおよびベトナムにおける子会社設立を発表した。タイの子会社は現地パートナー企業との合弁（当社出資比率４９％）で７月に営業開始した。ベトナムの子会社は現地パートナー企業との合弁（当社出資比率８０％）で６月に営業開始した。

　なお環境保全設備や地下施設建設機械などの製造・レンタル事業を展開する子会社ＫＧフローテクノは、１４年４月に中国・上海に現地法人を設立している。

■１５年１０月期は増収増益予想で増額含み

　１４年１０月期の四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（１１月～１月）３３１億４８百万円、第２四半期（２月～４月）３１０億６４百万円、第３四半期（５月～７月）２８４億４５百万円、第４四半期（８月～１０月）３２８億９８百万円で、営業利益は第１四半期５６億５１百万円、第２四半期４４億２１百万円、第３四半期２７億４１百万円、第４四半期３６億４１百万円だった。

　また１４年１０月期の配当性向は１３．６％だった。ＲＯＥは１３年１０月期比３．５ポイント上昇して１５．８％、自己資本比率は同１．４ポイント上昇して３３．６％だった。

　今期（１５年１０月期）の連結業績予想（１２月１０日公表）は、売上高が前期比２．４％増の１２８６億円、営業利益が同３．１％増の１６９億６０百万円、経常利益が同３．３％増の１６６億１０百万円、純利益が同２．４％増の９５億２０百万円としている。

　配当予想（１２月１０日公表）は、同５円減配の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。前期の年間３５円には会社設立５０周年記念配当１５円（第２四半期末に５円、期末に１０円）が含まれているため、普通配当ベースでは１０円増配となる。予想配当性向は１１．４％である。

　第２四半期累計（１１月～４月）は売上高が前年同期比６．４％増の６８３億０７百万円、営業利益が同５．８％増の１０６億５２百万円、経常利益が同８．１％増の１０６億５５百万円、純利益が同１５．５％増の６５億２８百万円だった。震災復興・防災対策・インフラ関連などの建設工事を中心に建設機械レンタル需要が好調に推移した。

　そして通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５３．１％、営業利益が６２．８％、経常利益が６４．２％、純利益が６８．６％と高水準だった。

　東北や首都圏以外の建設需要は財政支出減少傾向で公共工事に不透明感があり、技能労働者不足による入札不調や着工遅延などの懸念もあるとして慎重な会社予想だが、通期業績予想は増額含みだろう。

　国内では震災復興関連工事、激甚災害現場復旧工事、防災・減災・耐震化関連工事、老朽化インフラ補修・更新関連工事、都市再開発関連工事などが活発であり、リニア新幹線関連工事や２０年東京夏季五輪関連工事も本格化する。

　中期的に良好な事業環境に変化はなく、建機レンタル需要は高水準で推移することが予想される。海外展開強化も寄与して収益拡大基調だろう。

■株価は調整一巡して反発の動き、好業績を見直し

　株価の動きを見ると、３５００円近辺でのモミ合いから下放れて水準を切り下げ、全般地合い悪化の影響も受けて７月中旬～下旬の年初来安値圏２８００円台まで調整した。ただし足元では３０００円台を回復して反発の動きを強めている。

　８月４日の終値３００５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２６４円１６銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．０％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１７５８円２４銭で算出）は１．７倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面だが、日足チャートで見ると２５日移動平均線突破の動きを強めている。１５年１０月期業績の会社予想は増額含みであり、中期的にも事業環境は良好だ。今期予想連結ＰＥＲには割安感があり、好業績を見直して反発展開だろう。