キーコーヒー＜２５９４＞（東１）はレギュラーコーヒーの大手で、グループ連携を強化して新たな事業領域開拓戦略を積極推進している。７月２７日に発表した第１四半期（４月～６月）連結業績は大幅増収増益だった。株価は上場来高値更新の展開だ。９９年９月の２１００円を突破して８月４日の上場来高値２２００円まで上伸した。１６年３月期大幅増益予想を評価して上値追いの展開だろう。９月中間期末の株主優待権利取りも注目点だ。

■コーヒー関連事業を主力として飲食関連事業も展開

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食関連事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド力強化、収益力強化、グループ連携強化を柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓を積極推進している。

　イタリアントマトは、１５年３月期の新規出店１７店舗、閉店２７店舗で、１５年３月期末店舗数は直営６４店舗、ＦＣ２２８店舗の合計２９２店舗だった。「国内は充実、海外は拡大」という基本方針に加えて、新業態店舗開発を促進し、中国やＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。また効率的な生産・供給体制を構築するため、首都圏の３工場を集約した東京工場グランデを１４年１１月に竣工した。

■新たな事業領域開拓を積極推進

　Ｍ＆Ａも活用して積極的な業容拡大戦略を推進している。１３年１月銀座ルノアール＜９８５３＞を持分法適用会社化、１４年２月ネット通販事業拡大に向けてコーヒー豆焙煎加工販売のｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。１４年９月には世界有数のコーヒーメーカーであるｉｌｌｙｃａｆｆｅ　Ｓ．ｐ．Ａ（イタリア）と、ｉｌｌｙブランドのレギュラーコーヒー製品全般について日本国内での独占販売契約を締結した。

　なお通販事業を展開するｈｏｎｕ加藤珈琲店は「楽天市場ショップ・オブ・ザ・イヤー」を１２年連続で受賞し、国内最大級のインターネットショッピングモール「Ｙａｈｏｏ！ショッピング」においても「２０１４年年間ベストストア賞」を受賞した。

　１５年４月にはスマートフォン向けアプリ「キーコーヒー　ファンクラブ」を公開した。直営ショップ、ＫＥＹＣＯＦＦＥＥ通販倶楽部、アマンド、ミヤマ珈琲など、各ブランドからのお得な情報、アプリ会員限定クーポン、おいしいコーヒーの入れ方など利用目的に応じて便利に使えるアプリだ。

　７月１日には、パッケージ・カフェの書店併設型店となるＢｏｏｋ＆Ｃａｆｅ「Ａｗａｓｅ　ＫＥＹＳ　ＣＡＦＥ」をＴＳＵＴＡＹＡ泡瀬店（沖縄県沖縄市）にオープンした。

　また７月３１日には、ＪＲ川崎駅東口地下ショッピングモール「川崎アゼリア」（神奈川県川崎市）のＤＥＬＩＣＨＩＫＡ（デリチカ）に、直営ショップ新業態のカジュアルコーヒーショップ「ＫＥＹ　ＣＯＦＦＥＥ　Ｃｌｕｂ」をオープンした。コーヒーを通じて気軽に人が集う賑やかなコミュニティプラザを目指して展開する。

■１６年３月期第１四半期（４月～６月）は大幅増収増益

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億７８百万円、第２四半期（７月～９月）１３６億７７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５２億５５百万円、第４四半期（１月～３月）１３５億１３百万円、営業利益は第１四半期４億８１百万円、第２四半期２億６９百万円、第３四半期５億３４百万円、第４四半期４億３９百万円の赤字だった。

　また１５年３月期の配当性向は４４．９％だった。ＲＯＥは１４年３月期比０．７ポイント低下して２．３％、自己資本比率は同１．２ポイント低下して７２．３％となった。

　７月２７日に発表した今期（１６年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比１６．０％増の１６０億９４百万円、営業利益が同３８．２％増の６億６５百万円、経常利益が同２３．６％増の７億７４百万円、純利益が同４２．４％増の５億０４百万円だった。主力のコーヒー関連事業の好調が牽引した。

　セグメント別（全社費用等調整前）に見ると、コーヒー関連事業は売上高が同２３．１％増の１３６億６８百万円、営業利益が同４０．５％増の７億２３百万円だった。新商品投入やラインナップ充実など積極的な営業活動が奏功して、業務用、家庭用、原料用とも好調に推移した。

　飲食関連事業は、イタリアントマトにおける不採算店整理、原材料価格の上昇、人件費の増加などで、売上高が同１６．２％減の１２億９２百万円、営業利益が１７百万円の赤字（前年同期は８百万円の利益）だった。その他は売上高が同８．４％減の１１億３２百万円、営業利益が同９．０％減の９５百万円だった。

　なおイタリアントマトは、第１四半期の新規出店が海外２店舗、閉店が８店舗で、１５年６月末店舗数は直営６３店舗、ＦＣ２２３店舗の合計２８６店舗となった。

　通期の連結業績予想は前回予想（５月１３日公表）を据え置いて、売上高が前期比６．５％増の６００億円、営業利益が同６０．８％増の１３億６０百万円、経常利益が同２９．６％増の１８億円、純利益が同３９．７％増の１１億３０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）で予想配当性向は３２．１％となる。

　天候やコーヒー生豆相場の動向で収益が変動しやすいが、企画提案型営業の強化、生活者に対するブランド訴求、積極的な新商品の開発・市場投入、高付加価値商品の拡販、業務用・家庭用・原料用における価格改定浸透、ＣＶＳ向けカウンターコーヒーの進捗、最適製造体制の確立、生産効率化、コスト低減などで増収、大幅増益予想だ。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２６．８％、営業利益が４８．９％、経常利益が４３．０％、純利益が４４．６％と高水準である。上期偏重の会社計画だが通期予想に増額余地がありそうだ。

■株価は９９年９月の上場来高値に接近

　株主優待制度については毎年３月末日および９月末日現在の１００株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。１００株以上～３００株未満所有株主に対しては１０００円相当、３００株以上～１０００株未満所有株主に対しては３０００円相当、１０００株以上所有株主に対しては５０００円相当を贈呈する。

　株価の動きを見ると、第１四半期の大幅増収増益を好感する形で７月２７日に２１３０円まで上伸し、９９年９月の２１００円を突破して上場来高値更新の展開となった。そして８月４日には２２００円まで上伸している。

　８月５日の終値２１９４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４９円８２銭で算出）は４４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は０．７％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５９４円３２銭で算出）は１．４倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドだ。指標面の割安感は薄れたが、好業績を評価する流れに変化はなく上値追いの展開だろう。９月中間期末の株主優待権利取りも注目点だ。