生化学工業：主力のアルツはシェアも上昇、薬価引き下げの影響を数量増でカバー

■中国は、現地販売の好調により大幅な増収

　生化学工業＜４５４８＞（東１）の前１３年３月期連結業績は、売上高２６６億３９百万円（前年同期比１．６％減）、営業利益３１億２６百万円（同３２．３％減）、経常利益４３億２百万円（同９．８％減）、純利益３２億５６百万円（同０．４％減）と減収減益であった。

　売上高２６６億３９百万円の内訳は、医薬品２３１億２５百万円（同９６百万円減）、ＬＡＬ事業３５億１３百万円（同３億８６百万円減）。

　国内医薬品は、２億２５百万円の減少であった。アルツ（関節機能改善剤）については、医療機関納入本数が増加し、シェアも上昇。薬価引き下げの影響を数量増でカバーしたことで増収となった。

　オペガン（眼科手術用補助剤）に関しては、医療機関納入本数は増加したが、競争が激化したことでシェアが減少し、薬価の引き下げや販売提携先の在庫調整もあり減収。

　ムコアップ（内視鏡用粘膜下注入材）は、内視鏡手術の手技浸透施策が評価され、増収となった。

　なお、エムドゲインゲル（歯科用医療機器）が１１年１２月末で販売を終了したことも、減収要因となっている。

　海外の医薬品販売は、４億３５百万円の増収であった。アルツ類に関しては、米国では償還非推奨とする保険会社が増加したことで減収となった。一方、中国は、現地販売の好調により大幅な増収となった。

■単回投与の関節機能改善剤Ｇｅｌ−Ｏｎｅの本格販売に着手

　単回投与の関節機能改善剤Ｇｅｌ−Ｏｎｅについては、昨年８月の特許侵害訴訟で勝訴したことで、販売活動の本格化に着手した。

　医薬品原体の販売は、３億６百万円の減収。ヒアルロン酸の出荷が前期高水準であったことによる反動で減収となった。

　ＬＡＬ事業は、研究用試薬事業廃止により減収となった。

　全体としては、国内・中国のアルツおよびＧｅｌ−Ｏｎｅの販売数量が増加したことで、薬価引き下げの影響をほぼカバーしたが、研究用試薬事業の廃止等により減収となった。

　利益面については、営業利益は大幅減益となった。理由としては、減収に加え、原価が１億１９百万円増加、研究開発費を中心に販管費が９億２８百万円増加したことが挙げられる。

　純利益については、減益幅が縮小し、前年度並みとなった。要因としては、営業外損益が１０億２２百万円増加したことと特別損失が８２百万円減少したことによる。

■１４年３月期連結業績予想は２ケタ増収増益を見込む

　今期は、薬価改定がないことから、１４年３月期連結業績予想は、売上高２９９億円（同１２．２％増）、営業利益４５億５０百万円（同４５．５％増）、経常利益５０億円（同１６．２％増）、純利益４０億５０百万円（同２４．４％増）と２ケタ増収増益を見込む。

　売上高は、前期比３２億６０百万円増を見込んでいる。内訳は、国内医薬品約１０億円増、海外医薬品約１５億５０百万円増、ＬＡＬ事業約６億円増。売上全体への円安効果は約１１億５０百万円増を予想している。

　販売数量の増加により、原価は約１２億円増加すると見ている。販管費については、日本、米国におけるＳＩ−６６０３（適応症：腰椎椎間板ヘルニア）等の研究開発費、米国でのＧｅｌ−Ｏｎｅ拡販等の営業費用が増加することで、前期比約６億円増加する予想であるが、増収効果と減価償却方法の定額法変更による利益への影響が約５億円出ることから営業利益は大幅増益を見込んでいる。

　更に、受取ロイヤリティが減少するものの、高萩工場の産業再生特区指定による優遇税制継続による法人税の減少が見込めることから最終利益も大幅増益を見込んでいる。

■アルツは、整形外科以外の診療へも注力することで医療機関納入本数は６．６％の増加を見込む

　今期の国内アルツ市場は３．８％の成長を見込んでいる。同社では、営業を強化すると共に、整形外科以外の診療へも注力することで医療機関納入本数は、６．６％の増加を見込んでいる。

　オペガンに関しては、高齢者の人口増加率程度の拡大を見込むことから、マーケットは３．５％の成長をすると見込んでいる。そのなかで、同社としては、情報提供活動を強化することで、医療機関納入本数は、市場拡大率並みの３．５％の増加を見込み、前期のシェア３５．８％の維持を計画している。

　海外医薬品に関しては、今期は前期比３９．６％増を見込んでいる。米国Ｓｕｐａｒｔｚに関しては、償還厳格化による厳しい環境が継続するとみている。中国に関しては引き続き好調に推移すると予想している。Ｇｅｌ―Ｏｎｅは、販路拡大により１４億円強の売上を計画している。

■５年後にはＳｕｐａｒｔｚとＧｅｌ―Ｏｎｅを合わせて米国市場の２５％シェアを取得

　今期売上の拡大を見込む、Ｇｅｌ―Ｏｎｅの米国での販売促進施策としては、既に公的保険の償還価格を取得しており、更に、大手医薬品卸との契約が成立した。今後は各民間保険会社の償還リスト収載へ向けたアプローチを行う計画。現在、競合品の単回投与製品は米国で全体の４割のシェアを占めている。同社では、主にＧｅｌ―Ｏｎｅの販売促進活動を強化することで、５年後には、ＳｕｐａｒｔｚとＧｅｌ―Ｏｎｅを合わせて米国市場の２５％シェア取得を計画している。

　パイプラインリストは、ＳＩ−６６０３（適応症：腰椎椎間板ヘルニア）は日本、米国ともにフェーズＩＩＩ、ＳＩ−６５７（適応症：腱・靭帯付着部症）は日本でフェーズＩＩＩ、ＳＩ−６１３（適応症：変形性膝関節症）は日本でフェーズＩＩ、ＳＩ−６１４（適応症：ドライアイ）は米国でフェーズＩＩ、ＳＩ−６１５（適応症：関節リウマチ）は日本でフェーズ�Tとなっている。

　今後も日本においては、高齢化社会は一層進むことで、アルツの市場は拡大するものと予想される。海外については、５年後にＳｕｐａｒｔｚとＧｅｌ―Ｏｎｅを合わせて米国市場の２５％シェア取得を計画しているように、今後の売上拡大が期待できる。更に、中国市場でも順調に売上を伸ばしていることから、この傾向は今後も継続するものと期待できる。加えて、パイプラインリストにもあるようにフェーズＩＩＩの新薬もあり、近い将来上市が期待されることから、将来の展望は明るいといえる。

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